【#區(qū)塊鏈# #比特幣Layer 2質(zhì)押較之傳統(tǒng)金融基本費(fèi)率體系有何優(yōu)點(diǎn)#】

作者：Web3 生態(tài)系統(tǒng) Elastos 全球增長(zhǎng)主管Jonathan Hargreaves，CoinTelegraph；編譯：鄧通，

BTC 向 Layer 2 解決方案的轉(zhuǎn)變使每個(gè)用戶受益。 從支持更高的交易速度和交易量到增強(qiáng)安全性并直接在比特幣內(nèi)啟用智能合約，L2 的技術(shù)優(yōu)勢(shì)使其成為比特幣生態(tài)系統(tǒng)中的重大發(fā)展。

然而，比特幣 L2 的影響有可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出技術(shù)改進(jìn)的范圍。 迄今為止，比特幣質(zhì)押的出現(xiàn)是不可能實(shí)現(xiàn)的，但它的出現(xiàn)是加密貨幣質(zhì)押合法化和主流化的重要一步。 除了為貨幣持有者創(chuàng)造價(jià)值外，質(zhì)押還創(chuàng)造了一種新的利率，由用戶定義，而不是由央行和政府政策決定。 這種“大眾利率”為有缺陷的傳統(tǒng)利率體系提供了一種替代方案，而抵押受信任且高度認(rèn)可的資產(chǎn)的能力增強(qiáng)了這一愿景的可行性和可信度。

從本質(zhì)上講，比特幣 L2 的引入意味著比特幣交易現(xiàn)在可以通過(guò)Layer 2（或數(shù)據(jù)鏈路層）進(jìn)行傳輸，而不是依賴公共互聯(lián)網(wǎng)來(lái)傳輸數(shù)據(jù)，無(wú)論交易量如何，都能保證數(shù)據(jù)速度和數(shù)據(jù)包傳輸二者之間的關(guān)聯(lián)。

從最終用戶的角度來(lái)看，復(fù)雜的智能合約現(xiàn)在可以直接在比特幣中開(kāi)發(fā)和實(shí)施，包含所有必要的條件、依賴性和義務(wù)——使比特幣不僅是一種交易手段，而且是一種合規(guī)手段，確保合同的完整性。

比特幣 L2 提供的另一個(gè)好處是質(zhì)押，或者從您管理的比特幣代幣中賺取利息或回報(bào)的機(jī)會(huì)。

有缺陷的基本費(fèi)率體系

很容易理解為什么比特幣質(zhì)押對(duì)于比特幣“maxi”社區(qū)來(lái)說(shuō)是一個(gè)重大新聞——也許不太明顯的是比特幣質(zhì)押對(duì)更廣泛的經(jīng)濟(jì)格局的影響。

主流基金經(jīng)理、投資者和央行對(duì)法定貨幣所做的就是通過(guò)質(zhì)押來(lái)讓比特幣發(fā)揮作用。 一個(gè)國(guó)家的基本利率——中央銀行向商業(yè)銀行收取的貸款利率——名義上代表了將資金存入儲(chǔ)蓄賬戶而不是投資于其他地方的機(jī)會(huì)成本。 支撐這一觀點(diǎn)的是利息回報(bào)可以抵消通貨膨脹，而通貨膨脹本身又受到經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)率和效率水平的影響。

歐洲中央銀行 (ECB) 2008-23 年間實(shí)行固定利率。 資料來(lái)源：Statista 和歐洲央行。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，創(chuàng)新使企業(yè)能夠用相同或更少的資源生產(chǎn)更多產(chǎn)品，從而導(dǎo)致包括勞動(dòng)力在內(nèi)的資源價(jià)值下降。 估值的下降反映在通貨膨脹上，從而降低了實(shí)際工資水平。

從理論上講，利率和通貨膨脹應(yīng)該相互抵消，反映經(jīng)濟(jì)體生產(chǎn)率的提高。 通過(guò)這種方式，儲(chǔ)戶因借錢(qián)資助可提高生產(chǎn)力的創(chuàng)新而獲得獎(jiǎng)勵(lì)。

然而實(shí)際上，利率并沒(méi)有起到這樣的作用。 過(guò)去十年，世界主要經(jīng)濟(jì)體的實(shí)際利率一直保持在零。 2010 年至 2020 年間，歐洲基準(zhǔn)利率保持在 1% 以下，從 2016 年起實(shí)際上為零。 美國(guó)的利率一直遵循類似的軌跡，直到 2018 年才突破 1%。

這對(duì)于有抵押貸款的房主來(lái)說(shuō)是個(gè)好消息，意味著抵押貸款利息支付更低，負(fù)擔(dān)能力更強(qiáng)。 然而，持續(xù)的低實(shí)際利率或零實(shí)際利率對(duì)不同人群以及更廣泛的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了復(fù)雜的影響，很難看出拒絕那些足夠謹(jǐn)慎的人把錢(qián)存在銀行的人的回報(bào)可以被認(rèn)為是一件好事，或者公平的政策。

央行的獨(dú)立性取決于政府允許的程度，而且由于央行行長(zhǎng)本身是由政府任命的，因此他們最終是政策的執(zhí)行者——而虛假的基本利率就是其后果之一。

當(dāng)考慮更廣泛的基本利率格局時(shí)，顯而易見(jiàn)的是其與支撐其基本效用的基本理念的脫離。 利率和投資機(jī)會(huì)成本之間不存在相關(guān)性。 相反，基本利率有可能成為官員可以權(quán)宜之計(jì)和機(jī)會(huì)主義使用的政治工具。

“大眾利率”

比特幣質(zhì)押提供了另一種選擇。 正如法定貨幣可以在儲(chǔ)蓄賬戶中創(chuàng)造收入一樣，未使用的比特幣也可以為參與者賺取獎(jiǎng)勵(lì)。 然而，與傳統(tǒng)金融體系不同的是，比特幣質(zhì)押的利率是由用戶自己決定的，而不是由央行決定，不受政治議程的影響。

比特幣越有用（以交易量和頻率、智能合約的用例以及對(duì)貨幣的更廣泛信心來(lái)衡量），比特幣利率就會(huì)攀升得越高。 反之亦然——信心下降或突然出現(xiàn)更具吸引力的替代品將導(dǎo)致比特幣利率下降。 從這個(gè)意義上說(shuō)，該匯率的表現(xiàn)更像是受歡迎的整體經(jīng)濟(jì)體比其他經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)生溢價(jià)的匯率。

這種可能性已經(jīng)隱含在更普遍的質(zhì)押中，但比特幣在加密貨幣主流理解中的地位提高了質(zhì)押的形象、重要性和可及性。 比特幣 L2 的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了技術(shù)改進(jìn)的范圍，比特幣質(zhì)押所帶來(lái)的新結(jié)構(gòu)應(yīng)該引起每個(gè)人的興趣，而不僅僅是那些根深蒂固的生態(tài)系統(tǒng)中的人。

比特幣質(zhì)押是一種新鮮的、去中心化的替代方案，可以替代目前存在的不完善的系統(tǒng)——使由參與者而不是游說(shuō)者和政府利益定義的新利率成為可能，成為我們經(jīng)濟(jì)體系更美好未來(lái)的一部分。