摘要

• Orion 通過流動性聚合、虛擬訂單簿，同時集成了高安全性的跨鏈橋?qū)⒎稚⒌?DEXs 與 CEXs 流動性整合到單一訪問點，大幅簡化了用戶的交易流程，帶來了無縫的用戶體驗。

• 近期，Orion 推出的 Refer&Earn 活動鼓勵有影響力的人物和協(xié)議忠實用戶推薦新用戶加入，并提供相應(yīng) $ORN 和交易手續(xù)費減免作為激勵，這種基于獎勵的推薦機制不僅能快速增加平臺的用戶基數(shù)，還能通過社區(qū)成員的自然社交網(wǎng)絡(luò)擴散 Orion 的品牌，實現(xiàn)有機增長。

• Orion 于近期推出了 BRC20 跨鏈橋，這極大地擴展了 Orion 協(xié)議的功能，使其得以在比特幣網(wǎng)絡(luò)上支持代幣的創(chuàng)建和交換，為比特幣金融（BTCFi）生態(tài)系統(tǒng)的擴展奠定了關(guān)鍵基礎(chǔ)。這一進展不僅豐富了比特幣的應(yīng)用場景和價值，也為 Orion 提供了將 BTCFi 與更廣泛的去中心化金融（DeFi）生態(tài)系統(tǒng)相連接的獨特機遇。考慮到去年比特幣生態(tài)的迅速擴張，我們預(yù)計 BTCFi 將成為一個高速增長領(lǐng)域，而 Orion 通過其跨鏈橋解決方案，有望在這一領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)顯著增長。

Orion Protocol 成立于 2018 年，最初的設(shè)計目的是為了提供一個統(tǒng)一的、去中心化的交易解決方案，通過流動性聚合器連接到所有主要的加密貨幣中心化交易所（CEXs）和去中心化交易所（DEXs），允許用戶能夠在其去中心化平臺上訪問整個市場的流動性，以獲得任何代幣在市場上的最優(yōu)價格。

Orion Protocol 同時通過集成高安全性的跨鏈橋、虛擬訂單簿，旨在提高交易效率、降低成本并提供無縫的用戶體驗。該平臺核心在于其整合分散的市場流動性到單一訪問點，從而簡化了用戶的交易流程，同時保持 Defi 高透明度、高安全性和不依賴中介等特點。

2023 年 11 月，Orion Protocol 宣布將 ‘Orion Protocol’ rebrand 為 ‘Orion’， 以此重振協(xié)議并提供更清晰更有針對性的價值主張，同時擴大 ORN 代幣的效用和潛力。

Alexey Koloskov (創(chuàng)始人 & CEO)

Alexey 在擔(dān)任 Orion Protocol 首席執(zhí)行官前是 Waves 的首席架構(gòu)師，在此期間，他成功領(lǐng)導(dǎo)了 Waves 去中心化交易所的架構(gòu)設(shè)計與開發(fā)工作，自 2017 年 6 月起，Alexey 作為 Orion Protocol 的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官，已經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)該項目超過 6 年，期間負責(zé)制定公司戰(zhàn)略、監(jiān)督產(chǎn)品開發(fā)，并推動 Orion Protocol 在區(qū)塊鏈行業(yè)中的創(chuàng)新和增長。

Kal Ali (聯(lián)合創(chuàng)始人 & COO)

作為 Orion Protocol 早期戰(zhàn)略顧問和聯(lián)合創(chuàng)始人的 Kal Ali 目前同時兼任 Dominance Ventures 有限合伙人，該風(fēng)投機構(gòu)曾參與 Cosmos, Gunzilla Games, Avalanche 等項目的早期投資。

Orion Terminal, 作為 Orion Protocol 的核心產(chǎn)品，通過其獨特的流動性聚合機制實時訪問并整合多個交易所的訂單簿。該機制覆蓋了包括中心化和去中心化平臺在內(nèi)的廣泛交易所，確保用戶可以在單一界面中獲得全市場最優(yōu)的交易價格和深度。

這一創(chuàng)新不僅為用戶提供了優(yōu)化的交易執(zhí)行和定價策略，還有效降低了交易成本，提升了市場的整體效率。以下為該機制的實現(xiàn)路徑。

通過 Orion Terminal，用戶無需在中心化交易所中創(chuàng)建個人賬號，免去了個人 KYC 等繁瑣程序。通過 Orion 在 CEX 中建立的賬戶，又稱流動性節(jié)點或流動性供應(yīng)商，用戶發(fā)起交易時會通過原子交易（通過智能合約一步完成交易的所有環(huán)節(jié)，確保交易要么完全成功，要么完全不發(fā)生，不存在中間狀態(tài)）發(fā)送給流動性節(jié)點，并由節(jié)點在 CEX 上執(zhí)行該交易，隨后立刻收到代幣。與傳統(tǒng) DEX 使用 AMM 機制不同，deCEX 提供實時的訂單簿，提供了更為精準和即時的交易數(shù)據(jù)。

安全偏差機制（SD）：

雖說原子交易或許對于用戶來說可以保證在資金安全的前提下以理想價格發(fā)送交易請求，Orion 又如何確保用戶能以最佳價格完成交易？對此，Orion 對交易設(shè)置了安全偏差SD (Safe Deviation)。

簡單理解，SD 即是一個自動化預(yù)設(shè)的交易滑點，在 CEX 中 USDT 交易對中由于大多數(shù)交易對流動性充足，因此 SD 為 0；CEX 的非 USDT 交易對中（如 ETH/BTC）應(yīng)用 0.4% 的 SD；DEX 中單筆 swap 應(yīng)用 0.15% 的 SD，涉及到多步驟 swap 則將 0.15% 乘以對應(yīng)步驟數(shù)量。在此過程中 Orion 不收取除根據(jù)訂單量計算的實際傭金和網(wǎng)絡(luò)費用之外的附加費用。

與用戶自己設(shè)置滑點不同的是，盡管 SD 和用戶設(shè)置的滑點都影響交易價格，但 SD 作為一個固定的、預(yù)先定義好的機制，為用戶提供了一定程度的透明度和價格變動的可預(yù)測性。

即便是在極端市場條件下，系統(tǒng)也會自動采取措施來促成交易。同時 SD 機制可能根據(jù)不同的市場條件（如交易對的流動性和波動性等）采用不同的系數(shù)，這種靈活性和適應(yīng)性超出了用戶手動設(shè)置滑點所能提供的范圍，尤其是在市場價格短時間波動較大的情況下。

但 SD 機制本身也有一定不足，例如在一個流動性儲備不足的交易池中某一筆大額交易可能會顯著影響該池的代幣價格，0.15% 的預(yù)設(shè)滑點不足以應(yīng)對這種變化，從而導(dǎo)致該筆交易失敗。

流動性節(jié)點/流動性供應(yīng)商：

在交易執(zhí)行過程中，Orion 通過其虛擬訂單簿將訂單分派給特定的流動性節(jié)點。為了維持網(wǎng)絡(luò)的去中心化特性并提高效率，Orion 引入了代理證明流動性 (DPoL) 機制。

通過此機制，流動性節(jié)點需質(zhì)押 ORN 代幣參與，其中質(zhì)押量較高的節(jié)點更有可能被選擇執(zhí)行交易。但是這一選擇過程不僅考慮質(zhì)押量，還評估節(jié)點提供的代幣種類、所在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)及其儲備情況，以確保交易能夠順利執(zhí)行。

DPoL 還允許用戶通過將 ORN 代幣委托給特定的流動性節(jié)點來參與決策，從而影響節(jié)點的選擇。這一過程旨在平衡用戶和節(jié)點的利益，通過允許節(jié)點設(shè)置交易費用并與用戶分享收益，增強了網(wǎng)絡(luò)的去中心化和用戶參與度。

資產(chǎn)安全與自主權(quán)：

在資產(chǎn)安全與用戶控制權(quán)方面，Orion Terminal 提供了一種直接從用戶錢包進行交易的模式。通過流動性聚合器，用戶實際上是訂單委托方，其通過 Orion 創(chuàng)建訂單后，聚合器與流動性節(jié)點交互以供承接。每個訂單的訂單地址，交易平臺及訂單數(shù)量等信息都是公開可查看和可驗證的。

這種模式強化了資產(chǎn)的安全性，確保用戶的資金始終在其直接控制之下，減少了傳統(tǒng)中心化交易所存在的資金盜竊和濫用風(fēng)險。即使 Orion Terminal 發(fā)生故障，流動性節(jié)點網(wǎng)絡(luò)和智能合約仍正常運行，允許用戶繼續(xù)通過 Orion 的流動性和經(jīng)濟服務(wù)參與交易。

這一設(shè)計體現(xiàn)了去中心化理念的核心，即用戶無需信任任何第三方就可以安全、自由地進行交易。

傳統(tǒng)來說，去中心化交易所 (DEXs) 如 Uniswap V3 采用自動做市商（AMM）機制，用其價格曲線來確定價格，這與中心化交易所（CEXs）使用的訂單簿買賣訂單清晰列出便于比較和交易的方式不同。AMM 價格曲線使得直接比較其流動性與中心化交易所的訂單簿變得困難。

Orion 的創(chuàng)新之處在于，它將 AMM 的價格曲線轉(zhuǎn)換為傳統(tǒng)的訂單簿形式，像 Uniswap V3 這樣的 AMM 流動性就可以像在 Binance 或 OKX 等中心化交易所那樣顯示和比較。

這一轉(zhuǎn)換不僅使價格比較變得更加容易，還允許在 AMM 上設(shè)置限價訂單，增強了交易空間。此外，通過將 AMM 價格曲線轉(zhuǎn)換為訂單簿，Orion 確保了 AMM 的流動性可以與 CEXs 無縫集成和比較，為用戶創(chuàng)造了一個統(tǒng)一的交易平臺。

虛擬訂單簿 (VOBs) 結(jié)合了傳統(tǒng)訂單簿（OOB）的直接交易方式和自動做市商（AMM）的流動性模型，創(chuàng)建了一個統(tǒng)一的交易平臺。VOBs 不僅顯示直接交易的信息，還能揭示通過多步驟 swap 實現(xiàn)更有優(yōu)勢的潛在流動性。

例如，通過中間代幣（Token B）將代幣 A 交換為代幣 C 的交易。連續(xù)計算復(fù)雜的 swap，意味著它可以不斷地更新和優(yōu)化交易機會，為交易者提供新的和有競爭力的價格，以及之前可能未被發(fā)現(xiàn)的套利機會。

綜合以上三種關(guān)鍵性技術(shù)，Orion Terminal 無疑成為流動性聚合交易產(chǎn)品的初步理想形態(tài)，當(dāng)然，其具體的可靠性與價值發(fā)現(xiàn)能力還有待市場驗證。

Orion Bridge 一定程度上解決了加密貨幣市場中跨鏈交易的挑戰(zhàn)，實現(xiàn)了一個真正高效的去中心化跨鏈橋。這一技術(shù)的核心在于它的集成方式，首次將跨鏈、跨交易所的流動性聚合直接嵌入到 Orion Terminal 的后端，從而為用戶提供了一個無縫、快速且安全的交易環(huán)境。與現(xiàn)有的 Bridge 相比，Orion Bridge 提供了一個無限制、無延遲、無訂單拒絕、無資金鎖定和無被利用風(fēng)險的交易體驗，很大程度上解決了市場上其他跨鏈橋存在的諸多問題。

Orion Bridge 由三項核心技術(shù)支撐：原子交換（Atomic Swaps）、點對點網(wǎng)絡(luò)（P2P Network）和經(jīng)紀人網(wǎng)絡(luò)（Broker Network）。原子交換允許在不同區(qū)塊鏈上的兩個資產(chǎn)進行即時交換，無需包裝資產(chǎn)或延遲。P2P 技術(shù)實現(xiàn)了真正的去中心化，即資產(chǎn)直接在個人間交換，無需中心機構(gòu)介入。而經(jīng)紀人網(wǎng)絡(luò)確保了交易的即時性和流暢性，無論交易規(guī)模大小。

Orion Bridge 的第一次迭代中，已經(jīng)實現(xiàn)了以太坊和 BSC 之間的無縫連接，并將在近期推出 BRC20 跨鏈橋，使得 BRC20 代幣能與 MATIC 和 BSC 等 EVM 兼容鏈進行交易，值得注意的是，ORN 是幣安上架代幣中唯一一個具有 BTCfi 概念的代幣。

Orion Pools 是一個基于 Uniswap V2 模型構(gòu)建的去中心化流動性池平臺。該平臺允許用戶不僅可以貢獻流動性、創(chuàng)建新的流動性池，還能夠通過添加自定義標志來個性化他們的體驗，從而確保了一個活躍和充滿活力的交易環(huán)境。

Orion Pools 的設(shè)計理念體現(xiàn)了對用戶賦能的重視，通過簡化的用戶界面和流程，賦予用戶創(chuàng)建、貢獻及自定義流動性池的能力。

在操作流程上，Orion Pools 提供了直觀的指導(dǎo)，使用戶能夠輕松地創(chuàng)建新池或向現(xiàn)有池添加流動性。創(chuàng)建新池的過程包括選擇或添加新代幣、建議與 USDT 配對以確?？?Orion 平臺的整合、上傳代幣圖標（對于新代幣），以及完成交易以確認新池的創(chuàng)建。貢獻流動性的過程則包括選擇偏好的池、輸入貢獻資產(chǎn)的數(shù)量，并通過錢包確認交易。這些過程不僅用戶友好，而且增強了平臺的流動性和交易效率。

通過向流動性池貢獻資產(chǎn)，用戶在促進平臺上無縫交易的同時，還能獲得交易費用中的一部分作為獎勵，形成了一個互惠互利的關(guān)系。Orion Pools 不僅提供了獲取收益的機會，還使用戶能夠成為更廣泛交易生態(tài)系統(tǒng)的一部分，增強了用戶的參與感和歸屬感。

隨著新治理和流動性挖礦體系的生效，Orion Pools 正在向一個更加可持續(xù)和增長導(dǎo)向的模式轉(zhuǎn)變。新體系自 2023 年 12 月 5 日起開始生效，強調(diào)了對協(xié)議增長和可持續(xù)性的支持，同時確保了與用戶利益的一致性。這一轉(zhuǎn)變不僅提高了平臺的吸引力，還有望吸引更多用戶參與到 Orion 生態(tài)系統(tǒng)中。

Orion Protocol 推出的 Orion Widget 是一項創(chuàng)新的應(yīng)用程序，專為加密貨幣交易平臺和去中心化應(yīng)用（dApp）開發(fā)者設(shè)計，旨在通過簡化的集成過程，快速實現(xiàn)在任何網(wǎng)頁或應(yīng)用上的代幣交易功能。該工具利用 Orion 的中心化和去中心化交易所（CEX 和 DEX）流動性，允許用戶直接通過連接自己的錢包進行交易，從而提升了交易的便捷性和用戶體驗。

Orion Widget 的核心優(yōu)勢在于其高度的可定制性和易于集成的特性。開發(fā)者可以通過一系列預(yù)定義參數(shù)來定制 Widget 的外觀和功能，包括主題風(fēng)格、默認交易資產(chǎn)、可交易資產(chǎn)列表、初始交易金額和手續(xù)費資產(chǎn)等，以滿足不同平臺和用戶群體的具體需求。這種靈活性確保了 Widget 可以無縫融入各種網(wǎng)頁和應(yīng)用環(huán)境，同時保持品牌一致性和用戶友好性。

此外，Orion Widget 的集成流程極為簡單，支持通過腳本和 iframe 兩種方式集成，幾乎不需要任何復(fù)雜的編碼工作。這大大降低了技術(shù)門檻，使得即使是非技術(shù)背景的開發(fā)者也能輕松地在其平臺上部署交易功能。此舉不僅加快了開發(fā)周期，也減少了開發(fā)成本，為項目提供了更大的靈活性和擴展性。

在代幣上市方面，Orion Widget 支持 Orion Protocol 已列出的數(shù)百種代幣，并通過其廣泛的流動性來源確保未列出代幣的支持，進一步擴展了用戶的交易選擇。這一特性特別適合那些希望在自己的平臺上提供特定代幣交易服務(wù)的項目，無需擔(dān)心流動性不足或代幣支持問題。

Orion Protocol 的 Refer & Earn 活動是一項旨在擴大其用戶群體的計劃。通過這個計劃，Orion 鼓勵影響力人物和忠誠用戶推薦新用戶加入，以 $ORN 代幣作為獎勵激勵。參與者可以通過 Telegram 聯(lián)系 @TradeOnOrion 申請加入此計劃。

推薦人通過分享推薦鏈接，被推薦的用戶在 @TradeOnOrion 交易時可享受 10% 的交易費用折扣，而推薦人則可以基于推薦產(chǎn)生的交易費用賺取高達 70% 以上的獎勵。獎勵通過 BNB Chain 的 $ORN 代幣實時發(fā)放。隨著計劃的推進，將會開放更多機會給想成為推薦人的用戶。

此外，推薦人活躍的推薦網(wǎng)絡(luò)和高交易量不僅能獲得基礎(chǔ)獎勵，還有機會在排行榜上獲得額外的 $ORN 代幣獎勵。排行榜的排名基于網(wǎng)絡(luò)在 14 天內(nèi)的交易量和錢包中的 ORN 代幣量。Orion 每月調(diào)整排行榜預(yù)算，以臨時提高推薦獎勵，獎勵每小時發(fā)放，可在 BNB 鏈上領(lǐng)取。

這種基于獎勵的推薦機制不僅能快速增加平臺的用戶基數(shù)，還能通過社區(qū)成員的自然社交網(wǎng)絡(luò)擴散 Orion 的品牌，實現(xiàn)有機增長。社區(qū)成員因其推薦行為直接受益，這種互惠互利的關(guān)系增強了用戶對平臺的忠誠度和積極性。

同時，“Refer & Earn” 活動通過交易費折扣激勵那些通過推薦鏈接交易的用戶，這不僅直接降低了用戶的交易成本，也可能吸引更多的交易活動轉(zhuǎn)移到 Orion 平臺。隨著交易量的增加，平臺的流動性也將得到提升，從而吸引更多的用戶和交易者，形成一個正向循環(huán)。此外，增加的交易活躍度還能提高平臺的市場競爭力，吸引更多的項目方和合作伙伴關(guān)注和加入 Orion 生態(tài)。

通過實施多層次的獎勵體系，Orion 鼓勵了用戶之間的連鎖推薦，長期促進社區(qū)的活躍度和參與度。獎勵的實時分發(fā)和基于排行榜的額外激勵機制進一步增加了活動的吸引力，激發(fā)了用戶的積極參與。這種長期的用戶參與和社區(qū)構(gòu)建對于平臺的穩(wěn)定增長和持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。

據(jù) OrdSpace 數(shù)據(jù)顯示， BRC20 目前已有多達上萬種代幣及高達二十多億美元的總市值，該市場已經(jīng)證明了其火爆和用戶對此類資產(chǎn)的高需求。Orion 作為連接比特幣和其他區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)（如 Ethereum、BNB Smart Chain等）的跨鏈橋，是少數(shù)支持 BRC20 標準的基礎(chǔ)設(shè)施之一，這給 Orion 提供了市場先行者的優(yōu)勢，有助于吸引早期采納者和投資者。

此外，通過支持 BRC20 跨鏈橋，Orion 可以吸引那些希望在比特幣網(wǎng)絡(luò)上探索新金融產(chǎn)品和服務(wù)的用戶和開發(fā)者。這種跨鏈功能將顯著增加 Orion 平臺的流動性和交易量。

BRC20 跨鏈橋的引入使 Orion 能夠在比特幣網(wǎng)絡(luò)上支持可互換代幣的創(chuàng)建和傳輸，從而為 BTCFi 生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展提供了重要基礎(chǔ)。這不僅增加了比特幣的用例和價值，還為 Orion 帶來了連接 BTCFi 與更廣泛 DeFi 生態(tài)系統(tǒng)的獨特機會。

隨著去年 BTC 生態(tài)的快速發(fā)展，我們預(yù)期 BTCfi 將會是一個快速發(fā)展的賽道，Orion 也可能因此通過其跨鏈橋產(chǎn)品具有較強的增長空間。

2020 年 9 月，Uniswap 宣布空投其治理代幣 UNI。所有在空投截止日期之前與 Uniswap V1 或 V2 交互過的 Ethereum 地址都有資格獲得至少 400 UNI 的空投。

結(jié)合 Uniswap 的空投歷史和成功經(jīng)驗，如果 Orion Protocol 考慮執(zhí)行類似的空投策略，我們可以預(yù)見到幾個潛在的增長點和積極效應(yīng)，包括但不限于吸引新用戶加入、促進社區(qū)治理與老用戶參與度、提高項目曝光率、獲取新的合作伙伴、獲取有效用戶反饋及促進其本身技術(shù)改進等。

Orion Protocol 的治理 2.0 代表了其治理機制的一次根本性變革，旨在通過增強社區(qū)互動和影響力，構(gòu)建一個獎勵承諾并確保每個參與者都能為 Orion 的長期成功做出貢獻的韌性未來。治理 2.0 的核心是引入了veORN（Vote-Escrowed ORN），一個不可轉(zhuǎn)讓的代幣，代表用戶鎖定的 ORN，等同于他們在 Orion 內(nèi)的投票權(quán)和影響力。

初始階段，veORN 主要用于流動性池的投票，但其設(shè)計靈活，隨著 Orion 生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展，可能會擴展到新的治理能力。veORN 機制鼓勵用戶通過長期鎖定 ORN 來增加其在 Orion 治理中的參與和影響力，從而強化了社區(qū)成員對平臺發(fā)展方向的控制權(quán)。

用戶通過將 ORN 質(zhì)押并選擇鎖定期限來獲得 veORN，進一步參與 Orion 的治理過程。鎖定期限的選擇反映了用戶對 Orion 治理的承諾深度，較長的鎖定期能夠帶來更多的 veORN，從而提升用戶在治理決策中的影響力。這一機制旨在獎勵那些對 Orion 生態(tài)系統(tǒng)有長期承諾的用戶，通過一個精心設(shè)計的獎勵系統(tǒng)，確保獎勵與用戶的參與程度和承諾深度成正比。

同時，治理 2.0 中引入的 veORN 衰減機制旨在激勵用戶持續(xù)參與 Orion 治理。隨著時間的推移，未進行額外質(zhì)押或延長鎖定期的 veORN 會逐漸減少，這要求用戶通過增加 ORN 質(zhì)押或延長鎖定期來維持或提升其在治理中的影響力。這種設(shè)計保證了 Orion 治理生態(tài)的活力和公平性，鼓勵新用戶參與同時獎勵長期和積極參與的現(xiàn)有用戶。

作為 Refer & Earn 計劃中的激勵：來自推薦人的費用生成（70%的權(quán)重）和用戶的 ORN 余額（30%的權(quán)重）。較多的 ORN 余額可以顯著增加收到的獎勵。

跨鏈橋項目在 DeFi 領(lǐng)域內(nèi)存在較高的風(fēng)險，包括安全漏洞和運營風(fēng)險。Orion 作為一個跨鏈橋項目，需要高度重視這些風(fēng)險并采取相應(yīng)的安全措施和風(fēng)險管理策略，以保護用戶資產(chǎn)和增強社區(qū)信任。

Orion 協(xié)議通過集成多個去中心化和中心化交易所來提供其獨特的流動性聚合服務(wù)，這一過程涉及復(fù)雜的系統(tǒng)集成工作。盡管這種集成為用戶提供了廣泛的流動性訪問和優(yōu)化的交易體驗，但它也帶來了系統(tǒng)集成風(fēng)險。

這些風(fēng)險可能包括技術(shù)兼容性問題，即不同平臺的 API 和數(shù)據(jù)格式可能存在差異，需要精細的調(diào)整和適配以確保無縫集成。此外，維護這種集成的穩(wěn)定性和可靠性也是一個挑戰(zhàn)，因為任何一個平臺的更新或故障都可能影響到整個系統(tǒng)的運行。這種高度依賴外部平臺的策略可能受到這些平臺政策變化或服務(wù)中斷的影響。

因此，盡管系統(tǒng)集成為 Orion 帶來了顯著的優(yōu)勢，如更豐富的流動性和更佳的用戶體驗，但同時也要求 Orion 必須投入持續(xù)的努力來管理和緩解這些集成風(fēng)險，確保平臺的穩(wěn)定性和安全性，保護用戶的利益不受影響。

參考資料

[1]https://docs.orion.xyz/overview/mission-and-vision

[2]https://trade.orion.xyz/dashboard/overvie