【#區(qū)塊鏈# #[灰度報(bào)告深度解讀,個(gè)人投資指南] 2024比特幣減半將至,結(jié)構(gòu)性變化揭秘!#】

作者：MJ

編輯：小多

本文由世鏈財(cái)經(jīng)和牛比特（niubite.com）行情分析合作共同完成，目前牛比特（niubite.com）每周的勝率和盈利率基本上能跑贏市面上大部分的投資者，在牛比特能提供你想要的信息與方向，讓你快人一步，成為行業(yè)的先行者，讓你少走彎路，捕獲下一個(gè)風(fēng)口。趕緊加入牛比特，打開你的財(cái)富之門吧！

咱們直接看看牛比特的戰(zhàn)績！牛比特在新春佳節(jié)之際上漲推薦再次100%成功，短短20天內(nèi)推薦漲幅最高達(dá)57%。

灰度在春節(jié)期間發(fā)布了“2024 年比特幣減半“分析報(bào)告，該報(bào)告提供了很多新的觀點(diǎn)，本次減半將發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化！

這份灰度報(bào)告，從供應(yīng)影響、礦工處境、鏈上活動(dòng)、比特幣現(xiàn)貨?ETF 對市場的影響共4個(gè)角度進(jìn)行闡述！

先看供應(yīng)影響方面：

比特幣的發(fā)行量將在?2024 年 4 月底左右減半，之后每個(gè)區(qū)塊的獎(jiǎng)勵(lì)，會(huì)下降到只有3.125枚BTC，比特幣固定總供應(yīng)量與逐漸降低的通貨膨脹率的結(jié)合，不僅創(chuàng)造了稀缺性，而且將通貨緊縮特性內(nèi)嵌其中。

這種通縮性是吸引許多比特幣持有者青睞的根本所在，每一輪減半周期帶來了價(jià)值共識(shí)的增強(qiáng)，也帶來了底部的逐年抬升，就像現(xiàn)在如果期待它暴跌回1美元，是根本不現(xiàn)實(shí)的。

很多重大的宏觀經(jīng)濟(jì)事件，也與比特幣的波動(dòng)相吻合，像在?2020 年開始的疫情期間，大規(guī)模的放水造就了史無前例的通貨膨脹，將投資者推向比特幣作為避險(xiǎn)工具，導(dǎo)致其價(jià)格從 8600 美元上漲到 2021 年 11 月的 68000 美元。

宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性和對替代投資選擇的探索，與比特幣引起的興趣增加的時(shí)期相吻合，并且巧合地發(fā)生在減半之時(shí)。盡管未來的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然不確定，但減半對比特幣供應(yīng)結(jié)構(gòu)的影響是確定的。

接著看礦工處境和鏈上活動(dòng)方面：

減半對比特幣礦工收入影響非常大，收入實(shí)際上要減少一半，支出卻不斷增加。

2023 年，7 天平均哈希率從 255 EH/s 飆升到了 516 EH/s，增長了 102%，明顯超過了 2022 年的 41% 的增長率。挖礦軍備競賽愈演愈烈，導(dǎo)致很多礦工不得不在減半前就開始賣幣回款！

?

好消息是，在比特幣生態(tài)系統(tǒng)內(nèi)，銘文和L2 的作用越來越大，已經(jīng)成為有前景的應(yīng)用案例。這些創(chuàng)新可能為礦工提供了新的希望，鏈上活動(dòng)持續(xù)增長，交易費(fèi)用帶來可觀利潤。

迄今為止，已經(jīng)有超過?5900 萬資產(chǎn)被銘刻，為礦工帶來了超過 2 億美元的交易費(fèi)用。

特別是在?2023 年 11 月 20 日，比特幣網(wǎng)絡(luò)的交易費(fèi)首次超過了以太坊網(wǎng)絡(luò)，創(chuàng)下了最近歷史上的新紀(jì)錄。礦工從銘文費(fèi)中獲得超過總交易費(fèi)的 20% 已經(jīng)有多次。

銘文協(xié)議的興起，還有以下幾個(gè)重要意義：

1、數(shù)據(jù)永久不可篡改地存儲(chǔ)在BTC主鏈，擁有絕對的數(shù)字主權(quán) ；

2、為減半后比特幣網(wǎng)絡(luò)的安全預(yù)算提供一種可能的解決方案；

3、數(shù)字黃金到數(shù)字黃金飾品市場的誕生，讓BTC更有趣；

由于BTC區(qū)塊鏈自身的局限性，開發(fā)者社區(qū)也正在積極探索類似以太坊所采取的?Layer 2 Rollups 等途徑，以增強(qiáng)可擴(kuò)展性和可用性。

像當(dāng)下支持?Taproot 的錢包越來越受歡迎，這些錢包通過增強(qiáng)的隱私和效率功能提供了更高的可編程性。

在現(xiàn)有的L2解決方案中，灰度特別提到Stacks ，它是一個(gè)引入了完全表達(dá)式智能合約到比特幣的平臺(tái)。

它促進(jìn)了各種利用比特幣安全性的去中心化應(yīng)用程序（dApps）的開發(fā)，使功能從 DeFi 到 NFTs 都得以實(shí)現(xiàn)。

最后來看比特幣現(xiàn)貨ETF 資金流方面

從歷史上看，區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)給市場帶來了潛在的賣壓，可能導(dǎo)致所有新挖掘的比特幣都被出售，從而影響價(jià)格。

目前每個(gè)區(qū)塊挖掘的?6.25 比特幣相當(dāng)于每年約 140 億美元（假設(shè)比特幣價(jià)格為 43000 美元）。為了維持當(dāng)前的價(jià)格，每年需要相應(yīng)的購買壓力為 140 億美元。

減半后，這些需求將減半：每個(gè)區(qū)塊只有挖掘的 3.125 比特幣，這相當(dāng)于每年減少到 70 億美元，有效減輕了賣壓。

ETFs為更廣泛的投資者、財(cái)務(wù)顧問和資本市場配置者提供了獲取比特幣敞口的途徑，隨著時(shí)間的推移，這可能會(huì)導(dǎo)致主流采用的增加。

在美國現(xiàn)貨比特幣 ETF 獲得批準(zhǔn)之后，這些新推出的產(chǎn)品在最初的 15 個(gè)交易日內(nèi)的凈流入額達(dá)到了約 15 億美元，幾乎相當(dāng)于三個(gè)月的潛在減半后的賣壓。

假設(shè)在持續(xù)的比特幣生態(tài)系統(tǒng)采用和成熟的情況下，凈流入額保持穩(wěn)定狀態(tài)，ETF 流動(dòng)性可能會(huì)對來自挖礦發(fā)行的持續(xù)賣壓起到一定的抵消作用。

對每日凈流入額從 100 萬美元到 1000 萬美元的敏感性分析表明，在較高端，拋售壓力的減少會(huì)反映出另一次減半的效果，以積極的方式從根本上轉(zhuǎn)變比特幣的市場結(jié)構(gòu)，即提供新的穩(wěn)定需求來源，這對價(jià)格是積極的。

比特幣已經(jīng)承受住了熊市的風(fēng)暴，而且還以過去一年的發(fā)展更新了大眾過時(shí)的認(rèn)知！

受鏈上活動(dòng)的激增的推動(dòng)，和重大市場結(jié)構(gòu)的勢頭支撐，并且以其固有的稀缺性為背書，比特幣顯示出了其韌性，使得這次的減半在根本上與以往不同。

P.S 本文不構(gòu)成投資建議！