作者：Lim Yu Qian，Coingecko；編譯：鄧通，

隨著時間的推移，加密貨幣市場的情緒如何？

從2018年到2024年的過去六年里，加密貨幣市場的情緒在54.7%的時間里是恐懼的，在32.0%的時間里是貪婪的，在剩下的13.3%的時間里是中性的。 在此期間，恐懼和貪婪指數(shù)平均得分為45，代表恐懼情緒接近中性。 這表明加密貨幣的樂觀情緒周期比恐慌和消極情緒的周期短，或者與看跌預期相比，只上漲市場的預期更為短暫。 還值得注意的是，恐懼與貪婪指數(shù)追蹤市場情緒的看跌年份多于看漲年份。

最近，從 2023 年 11 月到 2024 年 2 月，加密貨幣恐懼和貪婪指數(shù)首次連續(xù)四個月沒有出現(xiàn)任何“恐懼”情緒。加密貨幣市場是否會繼續(xù)經(jīng)歷看漲情緒，還有待觀察。直到四月份比特幣減半。

恐懼和貪婪指數(shù)曾在三年前的 2020 年 11 月至 2021 年 2 月期間接近這一記錄，當時比特幣首次升至 40,000 美元以上。 當時，由于比特幣在創(chuàng)出新高之前小幅回調，連續(xù)幾天的貪婪被單日的恐懼所打破。

2018年至2019年加密貨幣冬季

在 2018 年至 2019 年的加密貨幣熊市期間，恐懼和貪婪指數(shù)分別記錄了處于“恐懼”情緒范圍內的第二和第三高天數(shù)。

2018 年，在所追蹤的 334 個加密貨幣市場中，有 288 天（86.2％）經(jīng)歷了壓倒性的恐懼，其中極度恐懼（42.2％）和只是恐懼（44.0％）的天數(shù)幾乎相同。 加密貨幣總市值在 1 月 7 日達到 0.85 萬億美元的新峰值，隨后由于 ICO 泡沫破裂而崩潰，到年底回落至 0.13 萬億美元。

加密貨幣熊市持續(xù)到 2019 年，365 天中有 216 天（59.2%）表現(xiàn)出對該指數(shù)的擔憂。 今年，恐懼與貪婪指數(shù)錄得最大隔夜跌幅，達 45 點，該指數(shù)從 7 月 14 日的 61 分（貪婪）跌至第二天的 16 分（極度恐懼）。 盡管如此，加密貨幣市場情緒受到年中小幅復蘇的提振，并在 2019 年錄得 121 天的貪婪（33.2％），這比上一年有所改善。

完整加密貨幣市場周期中的恐懼與貪婪

2020 年的情緒組合更加平衡，恐懼情緒占 46.2%，貪婪情緒占 39.1%，這反映了市場的鞏固和穩(wěn)步復蘇。 特別是下半年，在 DeFi 夏季期間，加密貨幣市場經(jīng)歷了 80 天（占全年 21.9%）的極度貪婪和 0 天的極度恐懼。

在 2021 年的牛市中，加密貨幣市場經(jīng)歷了迄今為止追蹤的所有年份中最貪婪的一年，在 365 天中有 199 天處于貪婪狀態(tài)（54.5%）。 恐懼和貪婪指數(shù)也錄得隔夜最高點 40 點，從 3 月 1 日的 38 分（恐懼）升至第二天的 78 分（極度貪婪）。 今年，加密貨幣總市值從 0.78 萬億美元升至 2.31 萬億美元，而比特幣則突破新高，最高突破 69,000 美元。

加密貨幣市場在 2021 年第一季度尤其欣欣向榮，并且在 96.7% 的時間里都經(jīng)歷了貪婪。 然而，隨后幾個季度的情緒變得更加復雜，這可能是由于市場環(huán)境波動而出現(xiàn)回調。

2022 年的加密貨幣情緒形成鮮明對比，因為市場幾乎全年都處于恐懼之中，即 365 天中有 343 天 (94.0%)。 極度恐懼的天數(shù)為 207 天，超過了僅記錄恐懼的 136 天。 盡管 NFT 以原生加密貨幣的形式攀升至新高，但加密貨幣市場僅經(jīng)歷了 3 天的貪婪，并且沒有出現(xiàn)極度貪婪。

即使在加密貨幣廣告在美國超級碗比賽中占據(jù)顯著位置的第一季度，加密貨幣市場也已經(jīng)有 83.3% 的時間處于恐懼之中。 這種情況每個季度都在增加：隨著 Terra Luna 崩盤，恐懼情緒占第二季度的 93.4%，然后在第三季度，由于傳染加劇和整體市場狀況惡化，恐懼情緒攀升至 98.9%，最終在第四季度，隨著 FTX 崩盤，恐懼情緒達到 100.0% 的峰值。

盡管 2023 年加密貨幣熊市持續(xù)存在，但市場情緒似乎趨于穩(wěn)定，其中 137 天（37.5%）處于中性，165 天（45.2%）出現(xiàn)貪婪，63 天（17.3%）出現(xiàn)恐懼明顯減少。 值得注意的是，2023年第一季度只有3天極度恐懼，沒有極度貪婪的日子。 這表明加密貨幣市場的整合導致恐懼和貪婪指數(shù)記錄的情緒更加溫和。

加密貨幣恐懼和貪婪指數(shù)（按年份）

截至 2024 年 3 月 5 日，從 2018 年到 2024 年，加密貨幣市場每年經(jīng)歷恐懼、中立和貪婪情緒的天數(shù)百分比：