來源：劉紅林律師

01香港虛擬貨幣監(jiān)管兩手抓

2024年2月2日，香港財經(jīng)事務及庫務局局長許正宇表示，政府認為有需要把虛擬貨幣場外交易所 (OTC) 納入監(jiān)管，并將于短期內就擬議的監(jiān)管框架展開咨詢，期望市民和持份者踴躍表達意見。

這短期之內有多短我們不確定，但很確定的是：虛擬貨幣OTC在香港將迎來合規(guī)時代。

香港作為老牌國際金融中心，對虛擬貨幣這一新事物的態(tài)度相對來說一直比較開放和包容。香港沒有將虛擬貨幣視為法定貨幣或金融工具，而是將其定義為一種“虛擬資產(chǎn)”，并根據(jù)其涉及的活動和風險程度，采取相應的監(jiān)管措施。

目前，香港對虛擬貨幣的監(jiān)管主要集中在兩個方面：一是對虛擬資產(chǎn)交易平臺（VASP）的監(jiān)管，二是對場外交易（OTC）商家的監(jiān)管。

根據(jù)香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會（SFC）于2023年6月發(fā)布的《證券及期貨條例下有關提供虛擬資產(chǎn)交易服務的許可制度》，所有在香港提供虛擬資產(chǎn)交易服務的平臺都需要向SFC申請許可，并遵守相關的法律法規(guī)和監(jiān)管要求。目前香港已經(jīng)有兩間持牌虛擬資產(chǎn)交易平臺（HashKey和OSL）透過牌照升級，可向零售投資者提供比特幣 (BTC) 和以太幣 (ETH) 交易服務。此外，還有多家平臺正在申請許可或處于過渡期。SFC表示，將根據(jù)市場情況和投資者保護需要，不時檢討和完善許可制度。這篇文章我們主要聊一聊虛擬貨幣OTC商家的監(jiān)管。

02香港虛擬貨幣OTC商家多少？

虛擬貨幣OTC商家，即提供場外交易（Over-the-counter）服務的機構或個人。場外交易是指在交易所以外的平臺或渠道進行的加密貨幣買賣，通常涉及現(xiàn)金或其他法定貨幣。場外交易有以下幾種形式：

· 線上平臺：通過網(wǎng)站、社交媒體、聊天軟件等網(wǎng)絡工具，連接買賣雙方，提供撮合、托管、清算等服務。

· 線下店鋪：在實體店面提供現(xiàn)金換加密貨幣或反之的服務，通常不需要實名認證或其他合規(guī)要求。

· ATM機：在公共場所設置的自助設備，可以用現(xiàn)金或銀行卡購買或出售加密貨幣。

根據(jù)香港執(zhí)法機關初步實地觀察的粗略估計，全港約有200間實體虛擬資產(chǎn)場外交易店（包括以自動柜員機操作的場外交易店）正在運作，以及約有250個網(wǎng)絡上活躍的提供虛擬資產(chǎn)買賣服務商。

在絕大部分OTC商家的線下店鋪和ATM機，一般都不需要KYC，交易只需要幾分鐘完成，這為加密貨幣用戶提供了便捷、靈活、隱私的交易方式，尤其受到大陸用戶的歡迎。

為什么這么說？雖然中國明確不讓虛擬貨幣交易所的業(yè)務在中國開展，但神奇的是：據(jù)Chainalysis數(shù)據(jù)，中國大陸仍是全球的第四大加密貨幣交易市場。然而因為內地政策的原因，買賣虛擬貨幣而導致的銀行卡被凍結日益頻繁，因此有越來越多的幣圈老玩家會選擇到香港自由行時在OTC商家出入金。

03為什么要對OTC監(jiān)管？

凡事皆有兩面，OTC商家為用戶提供便捷和隱私的出入金渠道之時，也被不法分子濫用。2023年9月5日，香港警方拘捕6名JPEX涉案男子，涉案人員之一便是虛擬貨幣OTC服務商加密豹行政總裁陳小龍。

JPEX案犯罪嫌疑人被香港警方抓捕，圖片來源Techub News

整體而言，目前虛擬貨幣OTC存在如下三方面的問題。

· 缺乏有效監(jiān)管：目前香港對于虛擬貨幣OTC商家沒有明確的監(jiān)管框架和要求，這導致了一些不規(guī)范和不合法的行為。例如，部分OTC商家涉嫌詐騙、洗錢、恐怖融資等犯罪活動，損害了投資者利益和社會秩序。一些詐騙團伙通過有關聯(lián)的OTC交易店吸引零售投資者的資金。

· 缺乏行業(yè)標準：目前香港的OTC商家沒有統(tǒng)一的行業(yè)標準和自律機制，各自為政，導致了市場的混亂和不公平競爭。例如，部分OTC商家為了吸引客戶，提供高額回報、低廉費用、無限額度等條件，誘導用戶進行不理性交易。另外，部分OTC商家也存在信息不透明、服務質量低下等問題，影響了市場的公信力和效率。

· 缺乏用戶保護：目前香港的OTC商家沒有為用戶提供足夠的保護措施和救濟途徑，用戶在遇到問題時往往無法得到及時和有效的解決。例如，部分OTC商家沒有對用戶進行身份驗證和風險提示，也沒有建立完善的投訴處理和糾紛解決機制，用戶在遭遇欺詐、延遲、錯誤等情況時難以追究責任或索賠。另外，部分OTC商家也沒有對用戶的隱私和數(shù)據(jù)進行充分保護，導致用戶信息泄露或被濫用。

04香港如何監(jiān)管虛擬貨幣OTC?

2024年2月8日，香港政府就設立虛擬資產(chǎn)場外交易服務（OTC）提供者發(fā)牌制度的立法建議展開公眾咨詢。通過梳理該立法建議書，我們將相關重點事項為大家進行了梳理。

1.哪些OTC業(yè)務會受到監(jiān)管？

（1）根據(jù)立法建議書，所有虛擬資產(chǎn)場外交易服務，不論是通過線下實體店（包括自動柜員機）還是線上網(wǎng)站服務都需要受到監(jiān)管。

（2）在可供客戶買賣的虛擬資產(chǎn)種類，可涵蓋在至少一所獲證監(jiān)會發(fā)牌的虛擬資產(chǎn)交易平臺上供零售投資者交易的代幣，以及在擬議穩(wěn)定幣發(fā)行人發(fā)牌制度落實后，獲香港金融管理局（金管局）發(fā)牌的發(fā)行人所發(fā)行的穩(wěn)定幣。

（3）基于“相同業(yè)務、相同風險、相同規(guī)則 ”的原則，持牌人如提供法定貨幣匯款服務，須申請金錢服務經(jīng)營者牌照。持牌營運者不得提供其他服務，包括任何形式的虛擬資產(chǎn)顧問或轉介服務、提供虛擬資產(chǎn)衍生工具或其他金融產(chǎn)品（包括但不限于質押、借貸及保證金交易）。

2.什么條件能夠申請OTC牌照？

（1）為確保牌照申請人與本地有充分連系 ，以便當局作出有效監(jiān)管和監(jiān)察，申請人必須是（i）在香港成立并有固定營業(yè)地點的公司，或（ii）在其他地方成立而在香港根據(jù)《公司條例》注冊的公司。

（2）如果OTC服務商采用實體店的形式營運，申請人須提供合適的營運處所。如果以線上提供服務，則須提供本地管理人員的辦事處地址、通訊地址，以及在本地儲存帳簿及記錄的地點等資料。

3.哪個機構負責合規(guī)牌照？

（1）任何人如在香港從事有關任何虛擬資產(chǎn)現(xiàn)貨交易服務的業(yè)務，須向海關關長申領牌照，并須符合適當人選準則及其他海關關長認為相關的因素。而持牌虛擬資產(chǎn)場外交易營運者須遵守《打擊洗錢條例》所訂的打擊洗錢及恐怖分子資金籌集規(guī)定和其他規(guī)管要求。

（2）錢包登記制：持牌人須向海關關長申請及登記所有用于其營運的錢包，并確保該錢包名單不斷更新。為緩減洗錢及恐怖分子資金籌集的風險，持牌人只會獲準把該等虛擬資產(chǎn)從其已登記的錢包轉至客戶能提供擁有及/或管控證明的錢包。

（3）牌照有期限：成功的申請人可獲發(fā)為期兩年的牌照，并可申請在海關關長信納下續(xù)牌兩年。

4.違法的代價是什么？

（1）任何人如未持有牌照而從事受規(guī)管的虛擬資產(chǎn)場外交易服務，一經(jīng)循公訴程序定罪，可處罰款100萬元及監(jiān)禁兩年。

（2）任何人如明知而發(fā)出關于非持牌人提供虛擬資產(chǎn)場外交易服務的廣告，即屬犯罪，可處第5級罰款（目前為5萬元）及監(jiān)禁六個月。

（3）如持牌人違反法定的打擊洗錢及恐怖分子資金籌集規(guī)定，一經(jīng)循公訴程序定罪，可處罰款100萬元及監(jiān)禁兩年。此外，持牌人如作出不當行為（例如違反其他規(guī)管要求），可處以行政罰則，包括暫時吊銷或撤銷牌照、譴責、勒令作出糾正，以及/或罰款（不多于50萬元）。

（4）現(xiàn)行《打擊洗錢條例》下與欺詐和誤導性活動相關的罪行將適用于虛擬資產(chǎn)場外交易持牌人。任何人在涉及虛擬資產(chǎn)的交易中作出欺詐或欺騙行為，即屬犯罪，可處罰款1,000萬元及監(jiān)禁十年。此外，任何人如作出欺詐或罔顧實情的失實陳述，借以誘使他人進行涉及虛擬資產(chǎn)的交易，亦屬犯罪，可處罰款100萬元及監(jiān)禁七年。

05結語

作為一種創(chuàng)新的金融工具，香港對虛擬貨幣的監(jiān)管是在平衡市場發(fā)展和投資者保護之間尋找最佳方案，通過建立合理和有效的監(jiān)管框架，香港可以促進虛擬貨幣行業(yè)的健康發(fā)展，同時保護公眾利益和金融穩(wěn)定。

本次香港關于虛擬貨幣OTC的立法建議只是合規(guī)監(jiān)管的開始，對于幣圈的從業(yè)者們來說，看似是政策收緊了，但實際上是讓游戲規(guī)則更明確。畢竟一個行業(yè)的健康發(fā)展不可能永遠窩在一個陰暗的小角落，讓陽光照進來，萬物才能更燦爛。