作者：Faisal Zaidi，CoinDesk；編譯：松雪，

在不斷發(fā)展的區(qū)塊鏈和加密貨幣世界中，一個(gè)具有協(xié)同作用的法規(guī)和業(yè)務(wù)發(fā)展生態(tài)系統(tǒng)對(duì)于促進(jìn)合作和創(chuàng)新至關(guān)重要。在一個(gè)公司在每個(gè)運(yùn)營國家都必須遵守不同規(guī)則的碎片化世界中，建立去中心化經(jīng)濟(jì)變得更加困難。 最近，Crypto Oasis、Crypto Valley、DLT Science Foundation和Inacta Ventures聯(lián)手推出了首個(gè)全球協(xié)議報(bào)告，旨在幫助該行業(yè)應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的法規(guī)和協(xié)議發(fā)展世界。

以下是由AlpinumLaw律師事務(wù)所的高級(jí)法律顧問Timea Nagy撰寫的一篇投稿摘錄，內(nèi)容涉及《加密資產(chǎn)市場監(jiān)管法》（MiCA），這是歐洲即將生效的全面加密標(biāo)準(zhǔn)，使公司能夠在歐盟27個(gè)成員國實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)品的協(xié)調(diào)推廣。

審視加密貨幣領(lǐng)域，我們發(fā)現(xiàn)法規(guī)在全球各地可能存在巨大差異，涉及到不同地區(qū)、法律管轄區(qū)和管理機(jī)構(gòu)。為了建立一個(gè)更為一體化的框架，歐洲聯(lián)盟（EU）邁出了重要一步，引入了《加密資產(chǎn)市場監(jiān)管法》（MiCA）。這一舉措有可能成為全球其他司法轄區(qū)的藍(lán)本。截至目前，MiCA作為在國際范圍內(nèi)協(xié)調(diào)加密貨幣法規(guī)的可能性的象征存在。

MiCA不僅僅是一項(xiàng)獨(dú)立的法規(guī)；它是歐洲委員會(huì)制定的綜合數(shù)字金融戰(zhàn)略的重要組成部分。這一更廣泛的戰(zhàn)略涵蓋了各個(gè)方面，包括即將出臺(tái)的數(shù)字運(yùn)營韌性法規(guī)（DORA），其中包括適用于加密資產(chǎn)服務(wù)提供商的規(guī)定。另一個(gè)值得注意的包含是圍繞分布式賬本技術(shù)（DLT）試點(diǎn)制度的新法規(guī)，重點(diǎn)是加強(qiáng)建立在DLT原則基礎(chǔ)上的金融市場基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)作。

這項(xiàng)法規(guī)本身涵蓋了廣泛的范圍，涉及從發(fā)行沒有支持的加密資產(chǎn)到穩(wěn)定幣，從加密資產(chǎn)交易平臺(tái)到存儲(chǔ)它們的錢包等各個(gè)方面。它旨在提供一個(gè)一體化的法規(guī)框架。該法規(guī)將加密資產(chǎn)定義為可在電子設(shè)備中轉(zhuǎn)讓和存儲(chǔ)的價(jià)值或權(quán)利的數(shù)字表示。它將它們分類為實(shí)用代幣、資產(chǎn)參考代幣和電子代幣，有效地包括了目前未受現(xiàn)有金融服務(wù)法規(guī)監(jiān)管的加密資產(chǎn)。

新法規(guī)強(qiáng)調(diào)透明度、披露、授權(quán)和監(jiān)管，這些都具有重要的影響力。值得注意的是，加密資產(chǎn)服務(wù)提供商（CASP）需要從國家主管機(jī)關(guān)獲得授權(quán)，以在整個(gè)歐盟提供其服務(wù)。這一授權(quán)本質(zhì)上充當(dāng)了他們?cè)诼?lián)盟內(nèi)運(yùn)營的護(hù)照。但這對(duì)瑞士或其他非歐盟國家意味著什么呢？

瑞士以及任何其他非歐盟國家只要在歐盟國家提供與加密相關(guān)的業(yè)務(wù)就受到MiCA的影響。這意味著瑞士公司需要分析他們是否符合MiCA的規(guī)定；如果符合，他們是否擁有必要的許可證。

MiCA一般適用于三類人士：(i) 加密資產(chǎn)的發(fā)行人，(ii) 加密資產(chǎn)服務(wù)提供商（CASP），以及(iii) 任何涉及交易已被授權(quán)的加密資產(chǎn)服務(wù)提供商運(yùn)營的加密資產(chǎn)交易平臺(tái)上交易的加密資產(chǎn)的行為，或已提出在這種交易平臺(tái)上交易的請(qǐng)求。此外，MiCA區(qū)分了不同類型的加密資產(chǎn)：

1. 資產(chǎn)參考代幣：一種不是電子貨幣代幣的加密資產(chǎn)，通過參考其他價(jià)值、權(quán)利或其組合（包括一個(gè)或多個(gè)官方貨幣）來維持穩(wěn)定價(jià)值。

2. 電子貨幣代幣：一種通過參考一種官方貨幣的價(jià)值來維持穩(wěn)定價(jià)值的加密資產(chǎn)。

實(shí)用代幣。指的是僅用于提供其發(fā)行者提供的商品或服務(wù)的加密資產(chǎn)。請(qǐng)注意！MiCA的范圍之外包括：DeFI協(xié)議、純NFT、CBDC、安全代幣或其他根據(jù)MiFID II符合金融工具條件的加密資產(chǎn)。

許可證。 MiCA為加密資產(chǎn)服務(wù)提供商、資產(chǎn)參考代幣的發(fā)行人和電子貨幣代幣的發(fā)行人引入了許可要求。總體而言，CASP將觸發(fā)許可要求，除非它們已經(jīng)是根據(jù)MiFID獲得許可的信用機(jī)構(gòu)。如前所述，即使有現(xiàn)有的許可證，公司仍需要通知相關(guān)主管機(jī)關(guān)，告知其提供加密資產(chǎn)服務(wù)的意圖。

監(jiān)管。 在成員國一級(jí)，主管機(jī)關(guān)將負(fù)責(zé)監(jiān)督CASP，并確保他們遵守MiCA中規(guī)定的規(guī)定?；钴S用戶超過1000萬的CASP將被歸類為“重要的CASP”。雖然這些重要的CASP將繼續(xù)由相關(guān)主管機(jī)關(guān)監(jiān)管，但歐洲證券與市場管理局（ESMA）將被賦予“干預(yù)權(quán)”。該權(quán)限賦予ESMA采取措施，禁止或限制CASP提供加密資產(chǎn)服務(wù)，特別是在存在對(duì)市場完整性、投資者保護(hù)或金融穩(wěn)定構(gòu)成威脅的情況下。

對(duì)于穩(wěn)定幣，監(jiān)管領(lǐng)域涉及到歐洲銀行管理局（EBA）的介入。具體而言，用戶數(shù)超過1000萬或資產(chǎn)儲(chǔ)備超過50億歐元的穩(wěn)定幣將受到EBA的監(jiān)管。此外，歐洲央行將擁有行使否決權(quán)的權(quán)力，以影響其認(rèn)為有問題的任何穩(wěn)定幣的運(yùn)營。

市場濫用限制。在MiFID II下不符合金融工具資格的加密資產(chǎn)將不在歐盟市場濫用法規(guī)的適用范圍內(nèi)。然而，MiCA為加密資產(chǎn)市場制定了自己的市場濫用規(guī)則，以保障市場的完整性。這些規(guī)則將適用于被授權(quán)的加密資產(chǎn)服務(wù)提供商運(yùn)營的加密資產(chǎn)交易平臺(tái)上交易的加密資產(chǎn)。

結(jié)論

毫無疑問，MiCA對(duì)CASP的影響將是巨大的。這意味著我們可能面臨著實(shí)施必要變更的延期和潛在困難的階段。盡管前方可能存在一些障礙，但我們持樂觀態(tài)度，因?yàn)槲覀円呀?jīng)準(zhǔn)備好從實(shí)際和法律角度應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)。