作者：Jack Inabinet，Bankless；編譯：鄧通，

在人工智能投資敘事的推動(dòng)下，大規(guī)模購(gòu)買熱潮將低流通代幣的完全稀釋價(jià)值 (FDV) 推向了頂峰，世界幣現(xiàn)在已躋身行業(yè)前列。

該項(xiàng)目目前擁有近 800 億美元的 FDV，但目前該項(xiàng)目代幣的流通量?jī)H為 1.4%，因此該數(shù)字有一個(gè)很大的星號(hào)。 問題是，隨著投資者代幣解鎖大幅增加代幣的可用供應(yīng)量，該項(xiàng)目是否有機(jī)會(huì)保持如此高的價(jià)值。

為了了解代幣接下來的走向，兩位 Bankless 分析師在我們最新的牛市與熊市中采取了相反的觀點(diǎn)。

讓我們從熊市開始吧。

WLD 會(huì)迎來熊市的理由是什么？

WLD 本月啟動(dòng)了 AI 炒作列車，F(xiàn)DV 高達(dá)900億美元，但好時(shí)光只能持續(xù)這么久。

以下是 WLD 的悲觀理由：

• 即將解鎖：Worldcoin 的內(nèi)部解鎖將于 7 月開始，到年底將迅速將代幣供應(yīng)總量的 20% 推向市場(chǎng)。 此外，Worldcoin 將在未來幾周內(nèi)增加從社區(qū)供應(yīng)中流向用戶的代幣數(shù)量，在 WLD 的流通供應(yīng)量?jī)H在過去一個(gè)月就增加了 16% 后，這增加了潛在的拋售壓力。

• 人工智能敘事之死：人工智能股票的爆炸式增長(zhǎng)導(dǎo)致許多人進(jìn)入加密貨幣領(lǐng)域?qū)で骲eta值； 鑒于 WLD 與 OpenAI 創(chuàng)始人 Sam Altman 的密切聯(lián)系以及對(duì)身份證明的潛在需求，WLD 一直是資金流的自然接收者。 盡管近幾個(gè)月來，像 NVDA 這樣的高漲的人工智能股票并沒有顯示出放緩的跡象，但人工智能炒作泡沫的泄氣肯定會(huì)結(jié)束 WLD 的漲勢(shì)。

• 缺乏實(shí)際應(yīng)用：目前，WLD 代幣僅被用作贈(zèng)送用戶的 "農(nóng)場(chǎng)和拋售" 代幣，以及與人工智能松散相關(guān)的投機(jī)工具。如果沒有令人信服的持有理由，那么一旦人工智能敘事降溫，就可能難以找到需求。

追逐炫目的故事很有趣，直到泡沫破滅，持有者們會(huì)想知道他們辛苦賺來的錢為什么會(huì)花在貶值 90% 的代幣上。

WLD 會(huì)迎來牛市的理由是什么？

在 OpenAI 的 Sora 公告、Altman 的 7億美元融資熱潮以及 Nvidia 的盈利推動(dòng)下，Worldcoin最近無疑表現(xiàn)強(qiáng)勁。 盡管收益不可能永遠(yuǎn)持續(xù)，但 Worldcoin的幾個(gè)特點(diǎn)表明，這一輪上漲還遠(yuǎn)未結(jié)束。

以下是認(rèn)為 WLD 樂觀前景的理由：

• 易于理解、引人入勝的敘述：故事和情緒決定了加密貨幣的價(jià)格行為。 Worldcoin 通過附加 Altman 的名字來推銷簡(jiǎn)單的人工智能代幣敘述，避免了數(shù)據(jù)可用性等難以理解的概念。 OpenAI 的成功使 Altman 家喻戶曉，并使 Worldcoin 受益，表明它是由一位頂級(jí) AI 企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)的。 這些品質(zhì)對(duì)新投資者和經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者都具有直接的吸引力，利用具有影響力的人物和簡(jiǎn)單、引人入勝的故事的項(xiàng)目趨勢(shì)。

• 人工智能中的獨(dú)特價(jià)值主張：Worldcoin的“人格證明”在人工智能中提供了真實(shí)、獨(dú)特的效用，使其在擁擠的市場(chǎng)中脫穎而出，該市場(chǎng)充滿了對(duì)分布式機(jī)器學(xué)習(xí)或鏈上人工智能代理等相同用例進(jìn)行激烈競(jìng)爭(zhēng)的協(xié)議。

• 擴(kuò)展實(shí)用程序和生態(tài)系統(tǒng)：除了其治理作用之外，WLD 還準(zhǔn)備實(shí)現(xiàn)從電子商務(wù)到社交媒體集成的廣泛應(yīng)用。 它與 Shopify、Telegram 和 Discord 等服務(wù)集成，顯示出多功能性和主流采用潛力。 一些人預(yù)計(jì)用例將擴(kuò)大到包括 World App 內(nèi)的支付或小費(fèi)，從而為持有 WLD 提供更多理由。

• 強(qiáng)大的資本和投資者支持：Worldcoin 的上一輪融資從 a16z、Blockchain Capital 和 Bain Capital Crypto 等重量級(jí)風(fēng)投那里籌集了 1.15 億美元。 這些頂級(jí)投資者的參與提供了增長(zhǎng)所需的資本，同時(shí)也是對(duì)Worldcoin的信任票，散戶投資者可能會(huì)認(rèn)為這是具有高增長(zhǎng)潛力的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

總之，Worldcoin 清晰的敘述、獨(dú)特的實(shí)用性、蓬勃發(fā)展的生態(tài)系統(tǒng)以及大量投資者的支持使其能夠繼續(xù)其看漲勢(shì)頭。