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標(biāo)準(zhǔn)普爾警告現(xiàn)貨以太坊ETF帶來的中心化風(fēng)險

時間：2024-02-22 14:19:09

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區(qū)塊鏈

【#區(qū)塊鏈# #標(biāo)準(zhǔn)普爾警告現(xiàn)貨以太坊ETF帶來的中心化風(fēng)險#】

作者：Mike Dalton，CryptoSlate；編譯：鄧通，

標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評級在最近的一份分析中強(qiáng)調(diào)，美國可能批準(zhǔn)現(xiàn)貨以太坊（ETH）交易所交易基金（ETF），其中包括質(zhì)押計劃，可能會放大以太坊網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的中心化風(fēng)險。

報告稱，SEC 最早可能在 5 月份批準(zhǔn)以太坊 ETF。然而，隨著金融巨頭爭奪這一新興領(lǐng)域的股份，ETF 的進(jìn)入可能會顯著影響以太坊驗證者權(quán)力的平衡，帶來新的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

SEC 必須在 5 月 23 日之前對 VanEck 的申請做出決定，并可能在該截止日期之前對其他 ETH ETF 申請做出裁決。

中心化風(fēng)險

Ark Invest 和 Franklin Templeton 提出的現(xiàn)貨以太坊 ETF 提案旨在通過質(zhì)押 ETH 來產(chǎn)生額外收益。然而，標(biāo)普全球分析師寫道，如果這些支持質(zhì)押的 ETF 看到足夠高的資金流入，它們可能會影響以太坊驗證網(wǎng)絡(luò)的參與率。

根據(jù)該報告，Lido 目前占質(zhì)押 ETH 的比例略低于三分之一，是最大的以太坊驗證者。然而，該報告對這些 ETF 選擇 Lido 等去中心化質(zhì)押協(xié)議的可能性表示懷疑。

相反，對機(jī)構(gòu)加密貨幣托管人的偏好似乎更有可能，這表明根據(jù)發(fā)行人的多元化策略對驗證者中心化程度產(chǎn)生不同的影響。

通過 S&P Global 驗證 ETH 中心化程度

該報告還強(qiáng)調(diào)，作為某些基金托管人的 Coinbase 如果代表美國 ETF 接收新的 ETH，也可能會帶來中心化風(fēng)險。

該交易所目前負(fù)責(zé)大約 15% 的 ETH 質(zhì)押，使其成為第二大驗證者。它還擔(dān)任四個最大的非美國質(zhì)押以太坊 ETF 中三個的托管人。

該報告表示，這些問題至關(guān)重要，因為對單一實體或軟件客戶端的依賴可能會帶來驗證器中斷和攻擊的風(fēng)險。呼吁加強(qiáng)對中心化風(fēng)險的監(jiān)控并強(qiáng)調(diào)其重要性。

新數(shù)字資產(chǎn)托管人的出現(xiàn)可以為 ETF 發(fā)行人更廣泛地分配其股份提供途徑，這也可以減輕中心化風(fēng)險。

摩根大通也表達(dá)了擔(dān)憂

標(biāo)準(zhǔn)普爾全球的報告呼應(yīng)了摩根大通最近在對現(xiàn)貨以太坊 ETF 的類似分析中提出的擔(dān)憂。該貸款機(jī)構(gòu)的報告還得出結(jié)論，Lido 和 Coinbase 的主導(dǎo)地位對生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)成了重大的中心化風(fēng)險。

摩根大通認(rèn)為，驗證者數(shù)量集中可能會成為單點故障，從而危及網(wǎng)絡(luò)的穩(wěn)定性和安全性。這種中心化還為惡意攻擊提供了利潤豐厚的目標(biāo)，從黑客攻擊到網(wǎng)絡(luò)運營的協(xié)調(diào)中斷。

此外，摩根大通的分析師警告稱，主要驗證者之間可能存在勾結(jié)。 驗證者的寡頭壟斷可以操縱網(wǎng)絡(luò)的治理和運營參數(shù)以達(dá)到自身優(yōu)勢，但會犧牲以太坊更廣泛的用戶群。

這可能表現(xiàn)為審查交易、對某些操作給予優(yōu)惠待遇或搶先交易，從而削弱人們對以太坊公平性和透明度的信任。

確保以太坊仍然是一個強(qiáng)大、安全和去中心化的平臺，需要集體努力來減輕中心化風(fēng)險，并營造一個環(huán)境，讓任何一個驗證者或一組驗證者都無法行使不成比例的權(quán)力。

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