作者：郝天；來源：鏈上觀

如果說POW公鏈的Lending平臺(tái)為生態(tài)根基的話，那POS公鏈的LSD協(xié)議則一定掌握著生態(tài)發(fā)展命脈。

最近， @MetisL2 去中心化Sequencer進(jìn)程還在如火如荼時(shí)，又開始不遺余力扶持 @ENKIProtocol 等LSD協(xié)議的發(fā)展，其根本邏輯就在此。毫無疑問，LSD會(huì)是Metis生態(tài)萬米高樓平地起的根基。接下來，說說我的看法：

1）LSD（Liquid Staking Derivatives）協(xié)議，目標(biāo)讓生態(tài)用戶把原生平臺(tái)Token質(zhì)押給POS挖礦節(jié)點(diǎn)，進(jìn)而促進(jìn)公鏈平臺(tái)的安全和穩(wěn)定運(yùn)轉(zhuǎn)。相當(dāng)于LSD協(xié)議向用戶籌集Token來支撐節(jié)點(diǎn)Nodes的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，也讓用戶可以參與進(jìn)POS的挖礦Reward過程。

要在Metis構(gòu)建的去中心化Sequencer節(jié)點(diǎn)，基礎(chǔ)門檻是2萬個(gè) $METIS，對(duì)節(jié)點(diǎn)運(yùn)維商而言成本巨大，若由LSD協(xié)議先來籌集METIS資產(chǎn)，再把相應(yīng)的質(zhì)押Token配額給Sequencer Miner。不僅可以降低節(jié)點(diǎn)參與去中心化Sequencer挖礦的門檻，又能給質(zhì)押METIS的用戶提供原生Staking 收益。

長此以往，會(huì)形成一個(gè)Sequencer Miner和LSD Staking的正向激勵(lì)飛輪：用戶質(zhì)押METIS給LSD——降低去中心化Sequencer門檻——更多Sequencer參與挖礦——Token質(zhì)押率上升，鏈安全共識(shí)變強(qiáng)——帶動(dòng)Token資產(chǎn)價(jià)格上漲——用戶想質(zhì)押更多參與LSD。某種程度上，發(fā)展LSD協(xié)議是為了進(jìn)一步鞏固去中心化Sequencer挖礦系統(tǒng)。

當(dāng)然，LSD參與Sequencer Miner會(huì)有相應(yīng)的配額限制，以確保節(jié)點(diǎn)技術(shù)、運(yùn)營、市場等綜合能力的平衡，避免資源過度集中，違背了去中心化Sequencer的根本要義。

本質(zhì)上，這和POW公鏈發(fā)展Lending平臺(tái)的邏輯類似，礦工可以把挖礦收益資產(chǎn)借給借貸平臺(tái)獲得穩(wěn)定幣來支付挖礦所需電費(fèi)，實(shí)現(xiàn)了不用賣出資產(chǎn)也能正常挖礦Cover成本的衍生金融玩法。

2）Metis是以METIS作為原生Token的layer2平臺(tái)， Enki Protocol則定位是Metis平臺(tái)上的第一個(gè)LSD協(xié)議，原生layer2 Token +原生 Layer2 LSD目標(biāo)為layer2平臺(tái)帶來真正的流動(dòng)性質(zhì)押收益源？為什么這么說？

此前 @Blast_L2 掀起的TVL沖擊大戰(zhàn)，Blast承諾給用戶的除了積分換Token之外，最大看點(diǎn)在于，Blast可以把用戶質(zhì)押的ETH質(zhì)押給layer1的LSD協(xié)議獲取收益，來給layer2生態(tài)賦能。

在這個(gè)場景下，layer2吸收layer1跨鏈過來的原生Token，然后再被layer2的平臺(tái)運(yùn)維方拿去layer1做質(zhì)押理財(cái)獲取收益，這讓人難免困惑，layer2存在意義是啥？

若layer2上的LSD協(xié)議能直接承接layer2上原生資產(chǎn)獲取穩(wěn)健收益的可能性，像Metis這樣的layer2平臺(tái)自身不僅擁有了造血能力，而且隨著layer2之間可交互操作的互通，更多l(xiāng)ayer2平臺(tái)的流動(dòng)性會(huì)涌入。屆時(shí)Enki再搞一波類似Blast的TVL積分獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制豈不更順理成章？

如果說Blast拿用戶質(zhì)押的ETH返回到主網(wǎng)參與Lido的質(zhì)押是“機(jī)構(gòu)”統(tǒng)一的資產(chǎn)理財(cái)行為，用戶還無法選擇資產(chǎn)最后的停留歸屬，當(dāng)layer2 LSD協(xié)議質(zhì)押的可行性跑通后，會(huì)有大量“散戶”從各個(gè)layer2平臺(tái)之間跨layer2來做流動(dòng)性的溢出理財(cái)，其未來的想象空間不容小覷。

3）為了刺激Metis生態(tài)LSD協(xié)議發(fā)展，Metis推出了 Metis Liquid Staking Blitz（LSB），以加速眾多LSD協(xié)議的增長計(jì)劃，除了Enki Protocol之外，這會(huì)持續(xù)吸引包括Artemis等在內(nèi)的LSD協(xié)議快速崛起，LSD在Metis上會(huì)越來越多。循著以太坊的發(fā)展范式，LSD之后，Restaking機(jī)制也勢必會(huì)在某個(gè)時(shí)間點(diǎn)出現(xiàn)，進(jìn)一步帶動(dòng)layer2的流動(dòng)性的精細(xì)化管理和落地應(yīng)用。

在以太坊上，LIDO、RockX、SSV等Staking協(xié)議的涌現(xiàn)把layer1上ETH的質(zhì)押率拉高到了38%，在Metis上，Enki Protocol等LSD協(xié)議會(huì)給Metis帶來多大的想象空間呢？

當(dāng)然，Staking +Restaking目標(biāo)都是為了鎖住更大的流動(dòng)性，Metis的優(yōu)勢在于：

1、Sequencer Miner +LSD協(xié)議的雙向需求正向飛輪會(huì)構(gòu)成Metis上Staking的成熟基本面，好比Eigenlayer的基本面其實(shí)是向新興layer2鏈輸送以太坊主網(wǎng)安全共識(shí)能力一樣，Staking價(jià)值最終一定得落到實(shí)處才夠穩(wěn)??；

2、Metis構(gòu)建了一個(gè)專為METIS原生Token而存在的去中心化經(jīng)濟(jì)體，這區(qū)別于其他傳統(tǒng)layer2以Token為治理代幣的模式，正在構(gòu)建生態(tài)過程中持續(xù)發(fā)揮自我造血能力。若layer2的Token只停留在拉新、治理階段，其純激勵(lì)的Tokenomics就很難對(duì)Token Holder產(chǎn)生有效賦能。

以上

話到此，大家應(yīng)該感知到了，Metis搶先做layer2原生LSD Staking以及未來的ReStaking平臺(tái)，其實(shí)暗藏野心。

在諸多l(xiāng)ayer2都在開放共享“模塊化”技術(shù)組件，以Rollup As A Service開疆?dāng)U土的時(shí)候，Metis則構(gòu)建了一套R(shí)ollup Ecosystem As A Service的生態(tài)流動(dòng)性共享組件，試圖把一個(gè)原生token+原生LSD的去中心化經(jīng)濟(jì)體作為“模塊化”商品輸送出去。

Note：鎖定關(guān)注Metis的LSD協(xié)議生態(tài)發(fā)展情況，這是決定Metis生態(tài)后續(xù)增長的基石，也是判斷 #METIS 會(huì)不會(huì)迎來第二波價(jià)值增長的關(guān)鍵。