作者：Marcel Pechman，Cointelegraph；編譯：松雪，

1 月 23 日，比特幣價(jià)格在 50 多天內(nèi)首次跌破 39,000 美元。下跌始于 1 月 11 日，恰逢美國(guó)證券交易委員會(huì) (SEC) 批準(zhǔn)現(xiàn)貨比特幣 ETF。 截至 1 月 23 日的 12 天內(nèi) 17.5% 的調(diào)整引發(fā)了 BTC 多頭（買(mǎi)入）期貨合約清算總額達(dá) 3.85 億美元。

相對(duì)于比特幣，美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在更青睞股票市場(chǎng)

從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，2024年標(biāo)志著衡量美元兌一籃子外幣（包括歐元、英鎊和日元）強(qiáng)勢(shì)的DXY指數(shù)的回歸。 2023年12月28日觸及100.80（5個(gè)多月以來(lái)的最低水平）后，美元獲得動(dòng)力，目前該指數(shù)徘徊在103.75附近。 這一走勢(shì)表明，投資者認(rèn)為，盡管存在財(cái)政問(wèn)題，但美元的前景仍然有利——至少相對(duì)而言。

比特幣/美元價(jià)格指數(shù)（右）與 DXY 指數(shù)（左）。 來(lái)源：TradingView

分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家現(xiàn)在對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在不導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)收縮的情況下抑制通脹的成功策略的預(yù)期更高。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)一年期預(yù)期從 2023 年 12 月的 3.09% 降至 2024 年 1 月的 2.43%。同時(shí)，由于世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)的“經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)”預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng) 1.7%，因此經(jīng)濟(jì)衰退似乎已成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。 美國(guó)第一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)2.4%，第二季度增長(zhǎng)2.4%。

根據(jù)芝商所的 FedWatch 工具，3 月份降息的可能性從前一周的 81% 降至 47%。 此外，投資者目前預(yù)計(jì) 2024 年全年只會(huì)降息 5 次，而此前預(yù)計(jì)為 6 次。紐約聯(lián)儲(chǔ)主席約翰·威廉姆斯和亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席拉斐爾·博斯蒂克表示，即使沒(méi)有降息，他們也不急于降息。 據(jù) CNBC 報(bào)道，更多加息正在討論中。

有人可能會(huì)說(shuō)，標(biāo)準(zhǔn)普爾 500 指數(shù)目前已接近歷史高點(diǎn)； 因此，影響風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的外部因素也應(yīng)該有利于比特幣。 然而，股票市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素與包括加密貨幣在內(nèi)的大宗商品完全不同。 首先，美國(guó)最大的 500 家上市公司總共囤積了 2.6 萬(wàn)億美元的現(xiàn)金頭寸，其中一些還產(chǎn)生股息，因此在某種程度上，該行業(yè)在出現(xiàn)溫和衰退時(shí)可以作為避風(fēng)港。

比特幣價(jià)格反映了現(xiàn)貨 ETF 資金流出和監(jiān)管壓力加大

除了被視為風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)外，比特幣還面臨著自己的問(wèn)題，包括自 1 月 17 日以來(lái)現(xiàn)貨交易所交易基金 (ETF) 的凈流出。

用戶(hù) Capital15C 在 X 社交網(wǎng)絡(luò)上發(fā)帖稱(chēng)，1 月 22 日，美國(guó)上市 ETF 持有的比特幣總數(shù)降至 645,054 枚。雖然從絕對(duì)值來(lái)看，3 個(gè)工作日內(nèi)流出的 1.83 億美元似乎很小，但這與現(xiàn)貨ETF推出后投資者的預(yù)期相矛盾。

比特幣投資者擔(dān)心的另一個(gè)問(wèn)題似乎是現(xiàn)已解散的 Mt. Gox 交易所的破產(chǎn)財(cái)產(chǎn)，該交易所預(yù)計(jì)將釋放約 142,000 枚比特幣。 一些初始付款發(fā)生在 2023 年 12 月，但受托人預(yù)計(jì)將在 2024 年 10 月之前還清債權(quán)人。最后，人們不應(yīng)忽視負(fù)面監(jiān)管壓力，尤其是在美國(guó)，這可能對(duì)比特幣沒(méi)有直接意義，但可能會(huì)影響穩(wěn)定幣。

1 月 21 日，美國(guó)參議員伊麗莎白·沃倫 (Elizabeth Warren) 的帖子引用了一份報(bào)告，聲稱(chēng)“流氓國(guó)家正在利用加密貨幣來(lái)逃避制裁并破壞我們的國(guó)家安全”。 盡管加密貨幣社區(qū)急于解釋“法定貨幣是金融犯罪的首選貨幣”，但這恰好是事實(shí)，但并沒(méi)有減少監(jiān)管行動(dòng)的潛在負(fù)面結(jié)果及其對(duì)短期價(jià)格的后續(xù)影響。