撰文：Zixi.eth，321 DAO成員 來(lái)源：X，@Zixi41620514

延續(xù)我在去年12月寫(xiě)的文章，我們?cè)匍_(kāi)一篇文章來(lái)總結(jié)一下2023年發(fā)生了什么，并展望一下2024年的未來(lái)。2023年是一個(gè)從低開(kāi)高走，二級(jí)市場(chǎng)不斷往上攀升的過(guò)程，但同時(shí)一級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)冷清，給我的感覺(jué)是一級(jí)市場(chǎng)可能比2022年還要冷清。這可能來(lái)源于：

1.一級(jí)市場(chǎng)滯后于二級(jí)市場(chǎng)半年左右，新的創(chuàng)業(yè)者還沒(méi)進(jìn)場(chǎng)；

2.老的創(chuàng)業(yè)者不斷流逝（做AI去了）；

3.新故事極度缺乏，目前市場(chǎng)上的故事大多都是老故事炒現(xiàn)飯。

整篇文章和去年一樣，分為三個(gè)部分，主要講解今年看好的什么被打臉了，明年看好什么以及明年需要觀察什么。

1.今年看好的什么被打臉了？

1.1 開(kāi)發(fā)者工具——天下攘攘皆為利往

相比2022年同期，crypto MAD同比下跌了27%，但是值得慶幸的是，相對(duì)于兩年前還是有66%的增長(zhǎng)。受限于新開(kāi)發(fā)者的減少以及老項(xiàng)目的流失，今年開(kāi)發(fā)者工具市場(chǎng)市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)了一定的下滑。此外，由于AI的一級(jí)市場(chǎng)在北美和中國(guó)市場(chǎng)實(shí)在是太好了，不少工程師選擇了加入AI掘金。

因此整體來(lái)看，今年的開(kāi)發(fā)者工具市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)了一定的下滑。這在Alchemy的一級(jí)半市場(chǎng)估值中有所體現(xiàn)——相對(duì)于105億美金的上輪估值，目前估值僅有30億美金左右。Consensys的70億美金估值，現(xiàn)在一級(jí)半也只有30億左右。 但這個(gè)市場(chǎng)我們?cè)?024-2025年還是富有信心。

我們也看到了國(guó)內(nèi)開(kāi)發(fā)者工具數(shù)據(jù)的增長(zhǎng)，例如Chainbase平臺(tái)上去年的開(kāi)發(fā)者人數(shù)為800，今年12月增長(zhǎng)至6000。作為開(kāi)發(fā)者進(jìn)入的最直接受益賽道，假如24-25年會(huì)是下一個(gè)牛市，那么開(kāi)發(fā)者工具賽道的增量在24-25年會(huì)非常顯著。而且我也相信，在24-25年會(huì)出現(xiàn)一系列的開(kāi)發(fā)者工具的MA機(jī)會(huì)。

1.2 NFT——除了PFP，它還可以是什么？

傳統(tǒng)的PFP的故事已經(jīng)很難讓大家買(mǎi)單了。下圖是BAYC的最近一兩年的價(jià)格走向。在2022年Yugalabs還推出了APE+猴地的組合拳，讓市場(chǎng)fomo一時(shí)。但是今年的NFT市場(chǎng)非常冷清，大戶(hù)已經(jīng)很難再來(lái)為NFT支付幾萬(wàn)幾十萬(wàn)美金。此外Azuki也讓市場(chǎng)再寒心一波，今年推出的AZuki Elemental等也相當(dāng)于直接復(fù)制粘貼一鍵生成就開(kāi)始印錢(qián)，很難感受到團(tuán)隊(duì)的走心。

但值得注意的是，今年的NFT市場(chǎng)還是有一些有意思的項(xiàng)目出現(xiàn)，例如小企鵝走NFT+線下玩具的路線，確實(shí)獲得了北美市場(chǎng)的一致好評(píng)，讓我們看到了pfp NFT的新路線。

雖然NFT今年處于熱度不斷下降的趨勢(shì)，但是我們也看到了NFT除了PFP以外的用途，例如實(shí)體+NFT的商業(yè)價(jià)值（李寧/adidas+猴子），品牌pass卡（星巴克），歌劇/演唱會(huì)ticketing等。NFT在明年后年可能會(huì)逐漸演變成傳統(tǒng)行業(yè)的一種“技術(shù)”。

2.明年看好什么？

2.1 AI+Crypto——2B還是2C？

先擺一個(gè)有意思的觀點(diǎn)，假如2024-2025有牛市，我們將會(huì)看到一定量2C的游戲/社交/C.AI/Chatbot類(lèi)web2 AI項(xiàng)目走上web3發(fā)幣的道路。這個(gè)觀點(diǎn)是來(lái)源于我們今年看到的不少2C的AI項(xiàng)目本身的同質(zhì)化比較高，收入天花板相對(duì)不高，并且受限于現(xiàn)在算力成本逐漸高昂，利潤(rùn)表很難打平，拿到了投資人的資金后，也要考慮退出的渠道。

當(dāng)收入/玩法/增長(zhǎng)出現(xiàn)停滯后，其實(shí)發(fā)Utility token增加玩法是一個(gè)可以考慮的idea——一方面發(fā)token拉盤(pán)就是一個(gè)很好的mkt策略，其次也可以帶web2的用戶(hù)進(jìn)場(chǎng)（現(xiàn)在錢(qián)包和賬戶(hù)抽象的技術(shù)已經(jīng)發(fā)展的不錯(cuò)了），所以可能是一個(gè)web2/3雙贏的方式。此外，這批AI 2C創(chuàng)業(yè)者也非常年輕，對(duì)新鮮事物的接受程度很高，也是有可能促成這一點(diǎn)的原因。

言歸正題，我把crypto+AI簡(jiǎn)單分成2C和2B兩類(lèi)。2C的類(lèi)似于Myshell，NFprompt，Worldcoin等，2B的更多，例如Modulus Labs，ChainML，EZKL，Questlab, http://Flock.ai, Gensyn等。2C的AI產(chǎn)品不贅述，不管是游戲還是http://C.AI類(lèi)的產(chǎn)品在web2都已經(jīng)驗(yàn)證了成功，在web3中我們也看到了。

Myshell類(lèi)似的語(yǔ)音機(jī)器人社區(qū)在蓬勃發(fā)展。因?yàn)镃rypto+AI還是早期，因此目前還是以2B為主，例如服務(wù)項(xiàng)目方，給他們做鏈上Agent；服務(wù)項(xiàng)目方和公司，來(lái)做ZKML驗(yàn)證；服務(wù)LLM/Text to Video模型或者是AI related的公司，眾包做數(shù)據(jù)標(biāo)注等等。

2B的AI公司還有一個(gè)有意思的點(diǎn)，尤其是數(shù)據(jù)和算力側(cè)，均是平臺(tái)型業(yè)務(wù)——上游是算力/數(shù)據(jù)標(biāo)注的需求方（例如各種模型公司），中游是算力/數(shù)據(jù)標(biāo)注的分發(fā)平臺(tái)，下游是各種大中小C。區(qū)塊鏈通過(guò)獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制將下游的長(zhǎng)尾散戶(hù)調(diào)度起來(lái)，但目前看下來(lái)，數(shù)據(jù)標(biāo)注的調(diào)度更容易實(shí)現(xiàn)，團(tuán)隊(duì)也BD到眾多大模型公司的標(biāo)注單子。算力的調(diào)度很難，尤其是涉及到大范圍的異構(gòu)GPU調(diào)度。

我們?cè)?B的眾多方向都看到了項(xiàng)目的茁壯成長(zhǎng)，也期待各位AI+Crypto在明年業(yè)務(wù)和發(fā)幣的表現(xiàn)。

2.2 監(jiān)管合規(guī)——機(jī)構(gòu)進(jìn)場(chǎng)了

監(jiān)管合規(guī)是個(gè)永恒的主題，其實(shí)今年年底漲幅很大一部分是來(lái)源于大家對(duì)于Blackrock BTC ETF的通過(guò)pricein，最近一個(gè)多月的漲幅就已經(jīng)很好的證明了——“光是想像傳統(tǒng)資金能有一部分進(jìn)場(chǎng)，就能有很大的增長(zhǎng)”。

23年年初穩(wěn)定幣市值1500億美金，23年9月是穩(wěn)定幣近一兩年最少的時(shí)候，市值1324億美金，市場(chǎng)流出了近180億美金。但是BTC從17000美金漲到了26000美金，這意味著主流資金撤退，市場(chǎng)上的流動(dòng)性從山寨土狗吸血到了比特幣。但是在今年9-12月，穩(wěn)定幣在3個(gè)月只流入了40億美金，BTC就從26000漲到了44000。

我們假設(shè)傳統(tǒng)資金進(jìn)場(chǎng)的不多（畢竟傳統(tǒng)資金都覺(jué)得區(qū)塊鏈要騙局了，一級(jí)市場(chǎng)都沒(méi)怎么投資了），那么這部分錢(qián)就可能是幣圈老人+知道ETF的傳統(tǒng)資金老鼠倉(cāng)拉盤(pán)。那么BTC ETF一旦通過(guò)，市場(chǎng)一年兩年再流入主流機(jī)構(gòu)的100億美金200億美金，那么crypto能漲到多少？這里的分析等到2024年年終總結(jié)再?gòu)?fù)盤(pán)。

有幾個(gè)主題我認(rèn)為是很好的監(jiān)管合規(guī)相關(guān)：

1.穩(wěn)定幣 2.交易所（Onchain/Offchain，especially for Perpetual） 3.資管。這部分不再贅述。

2.3 DePIN——如何用Crypto做分發(fā)

最近看了很多有趣的項(xiàng)目，其中要屬DePIN最有意思?？梢钥偨Y(jié)為，XX+Crypto。XX是主營(yíng)業(yè)務(wù)，Crypto是分發(fā)手段。例如Helium的主營(yíng)業(yè)務(wù)是Wifi，Crypto/token是分發(fā)手段；Hivemapper的主營(yíng)業(yè)務(wù)是用戶(hù)拿地圖數(shù)據(jù)喂給需要數(shù)據(jù)的供應(yīng)商，但是利用Crypto來(lái)做分發(fā)；Questlab的主營(yíng)業(yè)務(wù)是幫助有數(shù)據(jù)需求的AI公司做數(shù)據(jù)標(biāo)注，只不過(guò)是用Crypto來(lái)分發(fā)。為什么要用Crypto做分發(fā)？我認(rèn)為這和交易/炒幣的邏輯一樣，與其直接告訴用戶(hù)一年能賺100塊，不如給用戶(hù)一個(gè)覺(jué)得能賺錢(qián)的希望。而且用Token做結(jié)算手段能比現(xiàn)金更方便，尤其是在更廣泛的用戶(hù)的跨境結(jié)算上。

要做好一個(gè)DePIN項(xiàng)目，我分為靈魂三大問(wèn)。

第一大問(wèn)是，上游的真實(shí)需求存在什么問(wèn)題？例如在Helium和Helium mobile中真實(shí)需求就是通訊數(shù)據(jù)很貴，而且信號(hào)不好，鋪好4G5G基站要花很多錢(qián)，老美沒(méi)有一個(gè)中心化的大公司能做類(lèi)似的事情，所以我們需要去中心化的鋪開(kāi)；數(shù)據(jù)標(biāo)注是AI公司的真實(shí)需求，需要有人來(lái)幫忙解決數(shù)據(jù)標(biāo)注的問(wèn)題；渲染是真實(shí)的需求，所以需要閑置的GPU來(lái)做離線渲染；推理和訓(xùn)練也是真實(shí)的AI需求，因此需要閑置算力為AI公司服務(wù)。

第二大問(wèn)是，如何接觸并且讓這些碎片化的資源能夠syndicate起來(lái)，接到DePIN平臺(tái)，來(lái)為B端服務(wù)?？焖俚赝艭端在之前其實(shí)是很難得問(wèn)題，在傳統(tǒng)的web2生意中，例如電商，社區(qū)團(tuán)購(gòu)，打車(chē)等，本質(zhì)都是燒VC的錢(qián)去做增長(zhǎng)地推。但在Web3中，就變成了ponzi來(lái)做增長(zhǎng)地推，社區(qū)靠ponzi（其實(shí)就是燒后面的人的錢(qián)）來(lái)替代燒VC的錢(qián)來(lái)做增長(zhǎng)，這已經(jīng)在Axie/YGG/Stepn/Helium等眾多案例中已經(jīng)是成熟的模式。

此外，對(duì)于接觸下游來(lái)說(shuō)，越是簡(jiǎn)單的產(chǎn)品，越容易接觸，例如在網(wǎng)上打游戲GameFi，跑步Stepn，數(shù)據(jù)標(biāo)注，裝個(gè)智能插座等都是很簡(jiǎn)單的事情；但如果要把一個(gè)原本生活中沒(méi)有的東西來(lái)做推廣，例如在家裝個(gè)信號(hào)盒，就會(huì)相對(duì)難一些。

對(duì)于如何syndicate下游來(lái)對(duì)接上游需求，有的是相對(duì)簡(jiǎn)單用調(diào)度學(xué)的方式解決，比如離線渲染，數(shù)據(jù)標(biāo)注，帶寬爬蟲(chóng)等；但有一些復(fù)雜的上游需求，比如異構(gòu)GPU的調(diào)度推理/訓(xùn)練等，就是很難實(shí)現(xiàn)的。

第三大問(wèn)是，這是一個(gè)Local還是Global的生意？這方面就不多解釋了，Global的生意觸達(dá)B和C的手段會(huì)更快，Local的生意觸達(dá)會(huì)更慢，這就反映在最后能有多少用戶(hù)和多少需求，以及最后項(xiàng)目能做到多大。

3.明年觀察什么

3.1 GameFi√/SocialFi？

首先要理解Crypto和token市值，是一個(gè)很好的情緒放大器，也是一個(gè)很好的Mkt tool。

在2022/2023年我們看到了東西方都有很不錯(cuò)的團(tuán)隊(duì)在下場(chǎng)做游戲，例如東方有Funplus/Xterio，Matr1x等，西方也有bigtime。再加上12月22日突發(fā)的網(wǎng)絡(luò)游戲意見(jiàn)稿，我相信這會(huì)（強(qiáng)迫）幫助東方的游戲創(chuàng)業(yè)者出海。對(duì)于Web3 Game是一個(gè)非常大的利好。我們很期待在2024年能否再次看到Axie/Stepn類(lèi)的東方現(xiàn)象級(jí)別的游戲產(chǎn)品。

我們之前討論過(guò)，社交產(chǎn)品可能不適宜做web3，因?yàn)樯缃痪W(wǎng)絡(luò)在web2已經(jīng)非常固化，大家不需要重塑社交關(guān)系。但今年http://Friend.tech給出了非常好的玩法，交易朋友的Key，其實(shí)和IEO發(fā)銘文發(fā)資產(chǎn)沒(méi)什么區(qū)別（都是盤(pán)子）。在web3社交這塊我們還是持相對(duì)保守的態(tài)度。

3.2 L2——內(nèi)憂外患

2022年的Infra主題敘事就是Modular blockchain，大家看好execution, consensys, settlement和DA的可組合型。并且在2020-2022年，L2的技術(shù)壁壘確實(shí)很高，所以Arbitrum,Op以及幾大ZK項(xiàng)目的估值非常高。還記得2021年在分析L2時(shí)，我們覺(jué)得參考L1的發(fā)展，生態(tài)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)非常重要，因此會(huì)在3-5年先看好OP L2，但后面由于技術(shù)迭代未來(lái)幾年還是看好ZK L2。

但是技術(shù)的迭代貌似遠(yuǎn)遠(yuǎn)超乎我們預(yù)期，OP Stack可以一鍵發(fā)OP L2；現(xiàn)在的Rollup as a service公司甚至能一鍵發(fā)ZK L2，可組合性非常高，因此L2開(kāi)發(fā)壁壘目前很低。22年還只能說(shuō)出4個(gè)ZK L2，現(xiàn)在23年市場(chǎng)上至少有10多家ZK L2，還有至少5家以上的RAAS公司，L2的廝殺在2024年將會(huì)非常慘烈。甚至Blur/Blast還告訴VC以及散戶(hù)，NFT Mktplace不僅可以吸血鬼攻擊Opensea，還tm能攻擊其他L2。

此外，現(xiàn)在還能存活的EVM Competitor都有一技之長(zhǎng)，例如Tron做支付，BSC做游戲，Solana有DePIN。未來(lái)L2如何在內(nèi)部廝殺中勝出，也如何在外部和EVM Competitor競(jìng)爭(zhēng)，將會(huì)是非常非常殘酷的戰(zhàn)役。可能不弱于百團(tuán)大戰(zhàn)，電商大戰(zhàn)，大模型大戰(zhàn)。

現(xiàn)在已經(jīng)不再是2020/2021年，公鏈的技術(shù)壁壘已經(jīng)低了很多。2024年已經(jīng)不再是公鏈主宰的環(huán)境，頭部Dapp可以隨便挑頭部公鏈，但是頭部公鏈很難選擇頭部DAPP（除非砸錢(qián)）。目前公鏈驗(yàn)證的生態(tài)路徑是：發(fā)揮自己的特長(zhǎng)，走別人從來(lái)沒(méi)走過(guò)的路，不能copycat，只有發(fā)揮特長(zhǎng)才能差異化競(jìng)爭(zhēng)勝出。

3.3 比特幣生態(tài)——是價(jià)值回歸，還是泡沫？

首先我非常認(rèn)可新加坡某位前輩的觀點(diǎn)：比特幣資金1%的溢出，都會(huì)造成一個(gè)巨大的生態(tài)，并且由于比特幣網(wǎng)絡(luò)卡頓，導(dǎo)致資金溢出的速度和效應(yīng)會(huì)更大。

2023年我們看到比特幣生態(tài)的狂歡，比特幣生態(tài)一年確實(shí)也走過(guò)了以太坊生態(tài)四年的老路。但是是否真的能做出獨(dú)特的生態(tài)，而不是復(fù)刻以太坊的老路（DeFi三件套+預(yù)言機(jī)+發(fā)meme）？對(duì)于機(jī)構(gòu)還需要觀察，對(duì)于個(gè)人可梭。

今年市場(chǎng)主打一個(gè)觸底反彈，在今年9月token2049結(jié)束的時(shí)候，我都感覺(jué)行業(yè)快完了，尤其是投完了一遍ai+crypto后，都很難看到有意義的新故事了。但是10月以后市場(chǎng)回暖，以漲服人又給大家?guī)Щ貋?lái)了信心。

其實(shí)仔細(xì)想想，這個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)在2022-2023發(fā)生了太多的迭代，DeFi市場(chǎng)中dex從現(xiàn)貨逐漸過(guò)渡到了衍生品，并且機(jī)構(gòu)越來(lái)越接受DeFi；游戲市場(chǎng)中web2大廠下海的開(kāi)發(fā)者已經(jīng)基本研發(fā)完畢，2024年將開(kāi)始發(fā)行；L2已經(jīng)攻克了很多技術(shù)難度，我們已經(jīng)可以一鍵發(fā)OP和ZK L2；AI+Crypto也有很多市場(chǎng)可以來(lái)做，例如數(shù)據(jù)，算力；社交也出現(xiàn)了http://Friend.tech；比特幣生態(tài)也有不少的開(kāi)發(fā)者涌入；Solana涅槃再生，depin發(fā)展迅速。

2024可能會(huì)比2020/2021的牛市更精彩。明年的文章再繼續(xù)更新。