【#區(qū)塊鏈# #穆迪分析師：以太坊將因RWA的快速發(fā)展受益匪淺#】
作者：穆迪投資者服務(wù)公司DeFi 和數(shù)字資產(chǎn)助理副總裁分析師Cristiano Ventricelli，CoinDesk；編譯：松雪，
數(shù)字金融技術(shù)具有巨大的變革潛力。分布式賬本技術(shù)（DLT），其中區(qū)塊鏈?zhǔn)亲顬橹睦?，推動?shù)字債券發(fā)行，隨著時間的推移，這可能減少在發(fā)行過程中對中介的需求，從而提高運營效率并潛在地降低成本。DLT還是實物資產(chǎn)代幣化的基礎(chǔ)，這可能提高某些工具的可訪問性。
然而，根據(jù)穆迪的觀點，要實現(xiàn)這些潛在的好處并獲得更廣泛的采用，基于分布式賬本技術(shù)（DLT）的技術(shù)和平臺需要克服一些關(guān)鍵障礙，包括DLT系統(tǒng)之間缺乏互操作性和標(biāo)準(zhǔn)化、缺乏可靠的數(shù)字貨幣選項、監(jiān)管不確定性以及技術(shù)風(fēng)險。
在過去的幾個月里，越來越多的機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始通過試點研究和實際交易與無許可區(qū)塊鏈進(jìn)行互動。許多這些機(jī)構(gòu)傾向于選擇以太坊，因為它擁有龐大的應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)和網(wǎng)絡(luò)，在過去幾年中已經(jīng)發(fā)展出自己的用戶群和產(chǎn)品。作為一個開源的公共區(qū)塊鏈，以太坊提供了一個區(qū)塊鏈基礎(chǔ)層，開發(fā)人員可以在其上構(gòu)建解決方案，實現(xiàn)在其他網(wǎng)絡(luò)之間共享數(shù)據(jù)和價值。
由于以太坊的靈活設(shè)計和其多年的升級計劃，其中包括改善互操作性的升級，使其成為數(shù)字債券發(fā)行的熱門平臺。像歐洲投資銀行這樣的大型機(jī)構(gòu)已經(jīng)在以太坊上發(fā)行了債券，以太坊也是穆迪在2023年評級的數(shù)字綠色債券的底層區(qū)塊鏈，這是一筆由法國興業(yè)銀行發(fā)行的1千萬歐元的高級無擔(dān)保數(shù)字綠色債券。隨著時間的推移，在穆迪看來，像以太坊這樣的公共區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)和傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施將更加相互關(guān)聯(lián)，這將增強(qiáng)區(qū)塊鏈的應(yīng)用案例，推動行業(yè)的增長。
在過去的一年中，資產(chǎn)代幣化——將基金、房地產(chǎn)或藝術(shù)品等資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為數(shù)字代幣，使其可以通過分布式賬本（DLT）進(jìn)行存儲和轉(zhuǎn)讓——已經(jīng)取得了一些進(jìn)展。過去12個月，公共區(qū)塊鏈上代幣化的實物資產(chǎn)總價值從10億美元增加到20億美元，而以太坊目前承載著其中絕大部分。一個拖慢代幣化采用的因素是缺乏可靠的數(shù)字現(xiàn)金形式，這導(dǎo)致市場參與者在鏈下結(jié)算交易或使用穩(wěn)定幣。
穩(wěn)定幣是一種其價格與參考資產(chǎn)（如法定貨幣）掛鉤的加密貨幣，是一種數(shù)字現(xiàn)金形式，但在市場壓力條件下，穩(wěn)定幣并不總是能夠保持其錨定。然而，另外兩種可以解決穩(wěn)定幣目前脆弱性的數(shù)字現(xiàn)金形式是代幣化的銀行存款和中央銀行數(shù)字貨幣（CBDCs）。在穆迪看來，代幣化的銀行存款和CBDCs的發(fā)展將在2024年繼續(xù)進(jìn)展，盡管它們與公共區(qū)塊鏈的互動程度仍然不清楚。
根據(jù)穆迪的觀點，法律的明確性在2024年也很可能會有所提高，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)在制定支持新數(shù)字資產(chǎn)和服務(wù)的框架方面取得進(jìn)展，盡管不同地區(qū)的發(fā)展速度并不相同。歐盟、新加坡和阿聯(lián)酋等地區(qū)由于新的客戶和投資者保護(hù)措施以及數(shù)字資產(chǎn)的新許可制度，可能會吸引新的投資者。與此同時，美國可能會繼續(xù)利用監(jiān)管執(zhí)法行動在數(shù)字資產(chǎn)市場中確立法律先例，因為在美國制定數(shù)字資產(chǎn)框架仍然是一個較為遙遠(yuǎn)的目標(biāo)。
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