【#區(qū)塊鏈# #詳解Noahswap的“起死回生”魔術(shù)：如何解鎖不良資產(chǎn)的萬億價值#】

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隨著比特幣強(qiáng)勢突破 4 萬美元關(guān)口，市場似乎正在啟動新一輪的周期交替。

回看過去兩年，殘酷的熊市已給加密貨幣行業(yè)留下了深刻的烙印，無數(shù)項(xiàng)目因資金、運(yùn)營等各種各樣問題最終未能挺過寒冬，留下了成百上千個價格一路走低的超跌代幣。?

若依照我們既往所習(xí)慣的加密貨幣市場淘汰規(guī)律，這些一路下跌的不良資產(chǎn)最終都會逐漸淡出投資者的視野，散落著不同持幣者手中的殘存價值也將會逐漸消散。然而鮮有人注意到的是，這些零散的殘余價值在積少成多之后仍然具有著數(shù)以億計(jì)的價值規(guī)模，若能夠找到一套行之有效的“激活”措施，不良資產(chǎn)的處置完全有機(jī)會成為 DeFi 賽道內(nèi)部極具增長潛力的一個新銳版塊。

Noahswap?正是敏銳捕捉到了這一機(jī)會的代表性項(xiàng)目，作為市面上首個聚焦不良資產(chǎn)處置的 DeFi 協(xié)議，Noahswap 在今年 Token 2049 期間的布道曾給包括我們在內(nèi)的許多參會人留下了深刻印象。?

Noahswap：業(yè)界首個不良資產(chǎn)處置平臺?

如前文所述，Noahswap 的定位是全球第一家聚焦不良資產(chǎn)的處置平臺，該項(xiàng)目允許用戶將手中的不良資產(chǎn)和 USDT 打包進(jìn)行“抵押”，繼而鑄造?Noahswap 的穩(wěn)定幣 NUSD，可鑄造的 NUSD 數(shù)額將基于不同時長的釋放周期實(shí)現(xiàn)最高 2 - 10 倍的價值放大，從而激活并放大用戶原本所持有的不良資產(chǎn)價值。

Noahswap 的創(chuàng)意萌芽于 2020 年，在見證了行業(yè)的盲目炒作以及快速崩盤之后，該團(tuán)隊(duì)開始與傳統(tǒng)金融（TradeFi）的不良資產(chǎn)處理平臺合作，探索在加密貨幣市場應(yīng)用已在 TradeFi 證明行之有效的不良資產(chǎn)解決方案。?

2022 年初，Noahswap 完成了產(chǎn)品雛形設(shè)計(jì)，并完成了 Pre-A 輪融資；在剛剛過去的 10 月，Noahswap 又獲得了?Coinstore Labs?的 300 萬美元投資。

熟悉不良資產(chǎn)處置的朋友或許了解，該業(yè)務(wù)需要涉及到極為復(fù)雜的模型計(jì)算，考慮到不良資產(chǎn)本身存在的固有風(fēng)險(xiǎn)，如何在收益率和可持續(xù)性之間實(shí)現(xiàn)平衡，是?Noahswap 必須攻克的一道難題。

對此，Noahswap 首席營銷官（CMO）Amanda Tan 向我們表示，Noahswap 組建了一支核心的精算師團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)成員均擁有數(shù)年的金融市場研究和分析經(jīng)驗(yàn)，已參與超 100 億美元規(guī)模的不良資產(chǎn)處置案，并在此過程中積累了豐富的不良資產(chǎn)處理經(jīng)驗(yàn)和行業(yè)資源。針對各類潛在風(fēng)險(xiǎn)，Noahswap 的精算師團(tuán)隊(duì)已制定了多達(dá) 167 種評估模型，試圖在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)之間找到最佳平衡點(diǎn)。?

Amanda Tan 本人亦擁有 8 年以上不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗(yàn)，其曾在美國知名的金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任高級職位，負(fù)責(zé)管理和解決各種復(fù)雜的不良資產(chǎn)問題，熟悉不良資產(chǎn)的分類、評估、處置、監(jiān)控、審計(jì)等流程和方法，累積曾處理過 2.6 億美元的不良資產(chǎn)項(xiàng)目。?

資產(chǎn)價值放大？Noahswap 如何化腐朽為神奇

前文中我們概述了 Noahswap 的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式，不過可能仍有許多讀者未能確切理解 Noahswap 究竟是如何激活并放大不良資產(chǎn)價值的。接下來，我們將通過手把手的使用教程，帶你近距離觀察 Noahswap 的“魔術(shù)”細(xì)節(jié)。

首先我們進(jìn)入 Noahswap 的官網(wǎng)（https://noahswap.io）。在 Markets 頁面我們可以看到大量“可鑄造代幣（Mintable?Token）”。需要注意的是，這里的“可鑄造代幣”指的是可以用來作為“抵押物”鑄造 NUSD 的不良資產(chǎn)，當(dāng)前 Noahswap 在以太坊、Polygon、BSC、Arbitrum?等多個生態(tài)上已支持了上千個“可鑄造代幣”。

接下來，我們隨便選擇一種代幣（比如排在最前方 FROYO）進(jìn)行后續(xù)造作。點(diǎn)擊 Mint 按鈕后，我們將看到 Noahswap 要求用戶將 FROYO 與 USDT 以等值的比例（5:?5?，每個幣種的組合比例均不一樣）進(jìn)行打包“抵押”，繼而鑄造 NUSD。

需要注意的是，前文中我們對所有“抵押”一詞均打了引號，之所以如此是因?yàn)樵?Noahswap 鑄造 NUSD 是一個單向操作，并不支持逆向贖回，換句話說用戶更像是在用不良資產(chǎn)加 USDT 來兌換 NUSD。關(guān)于這一設(shè)計(jì)的效用，我們將在下文中繼續(xù)解釋。

接下來便是“見證奇跡的時刻”，如上圖所示，用戶存入的 FROYO + USDT 資產(chǎn)包價值為 20 美元，但如下圖所示，Noahswap 允許用戶鑄造的 NUSD 數(shù)額卻超過 20 枚。具體來看，根據(jù) NUSD 解鎖時長的不同，Noahswap 允許用戶鑄造 1.3 倍至 2 倍的 NUSD，最高可鑄造 40 枚 NUSD，名義價值實(shí)現(xiàn)了翻倍。

這里可能有讀者會疑惑了，如此一來 NUSD 不就是非足額抵押了嗎？其價格能否維持有效錨定？答案是并不會，因?yàn)?NUSD 僅是 Noahswap 系統(tǒng)內(nèi)部運(yùn)轉(zhuǎn)所用的計(jì)價穩(wěn)定幣，主要效用在于記錄并確定用戶存入資產(chǎn)時的實(shí)時價值。

若想要繼續(xù)提取收益，用戶需要通過 Noahswap 內(nèi)置的交易窗口將 NUSD 單向兌換為協(xié)議治理代幣 NOAH，在該項(xiàng)交易之中 NUSD 將固定以 1 美元計(jì)價。

用戶在兌換得到 NOAH 之后，若不放心幣價的波動，大可以選擇直接在各大 DEX 賣出兌現(xiàn)；但如果看好 Noahswap 的未來發(fā)展，也可選擇繼續(xù)持有并進(jìn)行協(xié)議治理、質(zhì)押生息等各種金融操作，從而博取更大的收益。

值得一提的是，Noahswap 已于 12 月 15 日啟動了為期半個月的交互空投活動。在 12 月 31 之前，所有參與 Noahswap 交互的用戶有望分享?1000000 NOAH 的空投。截至發(fā)文，總計(jì)參與人數(shù)已達(dá)到 21.9 萬。?

綜合來看，Noahswap 的獨(dú)特之處遍在于為不良資產(chǎn)的持有者們提供了一個切實(shí)可行的價值激活及放大渠道。通過該渠道，用戶可以通過 NUSD 鑄造環(huán)節(jié)的價值放大來挽回一定的投資損失，并可利用 NOAH 來獲取更多收益可能；反過來項(xiàng)目方也將通過?Noahswap?得到更充足的流動性支持，解鎖更多應(yīng)用場景。

用“補(bǔ)貼”換“流量”，Noahswap 如何構(gòu)筑增長飛輪？

統(tǒng)觀 Noahswap 整套業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)，其最大的巧思在于使用純粹的 Web3 經(jīng)濟(jì)模型實(shí)現(xiàn)了類似于 Web2 商業(yè)補(bǔ)貼的效用 ——?利用明確的 NUSD 增值倍率，來吸引更多的潛在用戶進(jìn)行鑄造。?

站在不良資產(chǎn)持有者的角度考慮，長期的代幣下跌無疑是一種極為消磨情緒的過程，此時若出現(xiàn)了一個可以幫他們從折磨中解脫，甚至還能挽回一定損失的機(jī)會窗口，其吸引力顯然不言而喻。

前文我們提到過，Noahswap 在 NUSD 鑄造環(huán)節(jié)中要求，用戶存入的組合（不良資產(chǎn)加 USDT ）不可贖回，那么這部分被存入資產(chǎn)將發(fā)揮什么作用呢？根據(jù) Noahswap 的設(shè)計(jì)，用戶所存入資產(chǎn)中 70% 的 USDT 將會用來進(jìn)行持續(xù)的 NOAH 回購銷毀。

于此同時，為了減緩用戶通過 NUSD 兌換 NOAH 后直接出售所帶來拋壓，Noahswap 一是在 NUSD 鑄造環(huán)節(jié)便先行引入了解鎖時間限制，二是采取了一系列質(zhì)押及激勵舉措來進(jìn)一步維穩(wěn)幣價，比如：

• 治理參與激勵： 提供額外獎勵、投票權(quán)益等治理權(quán)益，鼓勵用戶參與治理而非立即拋售。

• NOAH 質(zhì)押功能：上線質(zhì)押功能，提供額外收益或權(quán)益，鼓勵用戶長期鎖定 NOAH，減輕拋售壓力。

• 流動性挖礦：推出流動性挖礦，獎勵提供 NOAH 和其他代幣流動性的用戶，增加市場深度，分散 NOAH 流通，平衡供需。?

如此一來，隨著越來越多的用戶涌入 Noahswap，越來越多的資產(chǎn)也會被存入，NOAH 的回購力度也將不斷放大，再加之一系列旨在緩解拋壓的機(jī)制設(shè)計(jì)，NOAH 本身作為所有不良資產(chǎn)的“母幣”將會迎來更良好的升值預(yù)期，這反過來則將進(jìn)一步提高用戶的收益狀況，從而吸引更多新用戶入駐……一個極具擴(kuò)張潛力的增長飛輪已初現(xiàn)雛形。

填補(bǔ)市場空白，推動行業(yè)良性發(fā)展

整體來看，Noahswap 作為一個新銳 DeFi 項(xiàng)目最讓我們驚喜的地方在于，它并沒有像市面上千篇一律的 DEX、借貸、衍生品那樣隨隨便便 fork 一段代碼，再胡亂找個敘事套進(jìn)去偽裝成所謂“創(chuàng)新”，而是另辟蹊徑的找到了不良資產(chǎn)這一藍(lán)海市場，并在用戶的收益需求和平臺的持續(xù)增長之間找到了一個可擴(kuò)展的業(yè)務(wù)模型。?

潮來潮往，每一輪的周期交替均會誕生新的贏家，但也會留下更多敗者。如今，不良資產(chǎn)市場已累計(jì)了可觀的價值規(guī)模，且注定會增長，作為首家聚焦該市場的創(chuàng)新項(xiàng)目，我們希望能夠 Noahswap 能夠在無數(shù)敗者的“支撐”下，成為新一輪周期的贏家。

經(jīng)歷了數(shù)年的沉淀，Web3 行業(yè)已取得了可觀的發(fā)展，但客觀而言相對于傳統(tǒng)世界仍存在著許多市場空白，尤其是類似于不良資產(chǎn)處置等細(xì)分領(lǐng)域。作為 Web3 革命的信仰者，我們很樂于看到更多類似于 Noahswap 的項(xiàng)目能夠不斷涌現(xiàn)，立足于用戶的真實(shí)痛點(diǎn)，提出行之有效的解決方案，補(bǔ)齊市場空缺，助力行業(yè)良性發(fā)展。