【#區(qū)塊鏈# #加密貨幣 15 年簡(jiǎn)史：在泡沫相伴的路上，尋找成熟應(yīng)用#】

投機(jī)和龐氏將始終是加密貨幣中最重要的部分，這種情況將以波浪形式持續(xù)下去。

撰文：polynya

編譯：深潮 TechFlow

時(shí)間來到 2023 年底，各家媒體和機(jī)構(gòu)紛紛開始了對(duì)新一年的展望和期待。

但在展望未來的同時(shí)，也不要忘記來時(shí)的路。

在年末這個(gè)時(shí)間點(diǎn)上，回溯簡(jiǎn)短的加密歷史脈絡(luò)，或許會(huì)有新的發(fā)現(xiàn)。

加密貨幣已經(jīng)出現(xiàn)了 15 年，現(xiàn)在它已經(jīng)是一個(gè)有價(jià)值且成熟的領(lǐng)域。不同的市場(chǎng)周期，加密貨幣都在探索著不同的領(lǐng)域，在這篇文章中，將主要介紹我個(gè)人對(duì)加密貨幣各個(gè)市場(chǎng)周期的看法。

2009-2013：支付、儲(chǔ)備資產(chǎn)和價(jià)值儲(chǔ)存

比特幣的第一個(gè)推動(dòng)力有兩個(gè)方面。第一個(gè)是數(shù)字支付或數(shù)字現(xiàn)金，第二個(gè)是新的儲(chǔ)備資產(chǎn)。后者吸引了無政府主義者、無政府資本主義者、末日論者和「奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家」。這些人對(duì)比特幣將成為新的全球標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)有著宏偉的幻想。這和 60 年代堅(jiān)信戰(zhàn)爭(zhēng)仍在進(jìn)行并且必須為皇帝而戰(zhàn)的日本帝國(guó)士兵一樣荒謬。世界已經(jīng)發(fā)展了，現(xiàn)代貨幣政策在引領(lǐng)人類文明最繁榮和創(chuàng)新的時(shí)代方面取得了巨大成功。事實(shí)上，這些令人難以置信的進(jìn)步使比特幣的出現(xiàn)成為可能。

然而，更大的問題是，當(dāng)前的全球貨幣體系需要重大的主觀投入，而這對(duì)于公共區(qū)塊鏈的客觀排他性來說是不可能的。COVID-19 疫情是一個(gè)很好的例子，當(dāng)時(shí)全球經(jīng)濟(jì)一夜之間停擺。所謂的「比特幣標(biāo)準(zhǔn)」實(shí)際上會(huì)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)崩潰，除了最富有的 1% 之外的所有人都將陷入貧困?？紤]到疫情的規(guī)模，全球人民在這次疫情中相對(duì)安然度過是值得稱贊的，這比前幾個(gè)世紀(jì)需要數(shù)十年甚至一個(gè)世紀(jì)才能恢復(fù)的大流行要好得多。當(dāng)然，這遠(yuǎn)非完美 - 2022 年的通貨膨脹相當(dāng)嚴(yán)重，可能還需要幾年時(shí)間才能穩(wěn)定到 COVID 前的水平 - 但總的來說，我們?cè)诤暧^經(jīng)濟(jì)學(xué)方面做得越來越好。

另一方面是支付——這吸引了更多的科技和互聯(lián)網(wǎng)先驅(qū)。當(dāng)時(shí)，數(shù)字支付仍然是一個(gè)巨大的潛在市場(chǎng)。然而，比特幣存在一些重大問題——高波動(dòng)性、缺乏可擴(kuò)展性以及不良的用戶體驗(yàn)。與此同時(shí)，金融科技快速迭代。亞洲處于領(lǐng)先地位，如今，有多種支付應(yīng)用程序提供免費(fèi)、即時(shí)交易和完美的用戶體驗(yàn)。印度尤其擁有一個(gè)理想的解決方案，它結(jié)合了全球標(biāo)準(zhǔn) (UPI)，其數(shù)百個(gè)應(yīng)用程序和數(shù)千家銀行可以在其之間無縫互操作。事實(shí)上，UPI 正在印度以外地區(qū)得到采用。加密貨幣在支付領(lǐng)域仍然占有一席之地，但我們將在下一節(jié)中討論這一點(diǎn)。

在這個(gè)時(shí)代的末期，大多數(shù)人都很清楚，無論是全球儲(chǔ)備資產(chǎn)還是支付都不現(xiàn)實(shí) - 但有另外一個(gè)東西是現(xiàn)實(shí)的，即一種替代性、非主權(quán)的價(jià)值儲(chǔ)存?？梢哉f，這是一種新時(shí)代的數(shù)字黃金。這是非常成功的，直到今天仍然是比特幣的第一大用例。

2013-2018：探索加密應(yīng)用

2011-12 年左右，大多數(shù)正在開發(fā)的「山寨幣」都是「比特幣殺手」。但一個(gè)新的類別正在出現(xiàn)——如果區(qū)塊鏈不僅僅用于金錢，會(huì)怎樣？

起初，這產(chǎn)生了特定于應(yīng)用程序的區(qū)塊鏈。我知道的第一個(gè)是 Namecoin。 2014 年，我們推出了 BitShares，它開創(chuàng)了多項(xiàng)新技術(shù)和新功能：

• 有委托的權(quán)益證明
• 去中心化交易所
• Meme 和 NFT
• 算法穩(wěn)定幣
• 用戶發(fā)行資產(chǎn)
• 交易自由，TPS 高；以高系統(tǒng)要求為代價(jià)，因此與比特幣不同，可驗(yàn)證性和去中心化程度較低

后來，BitShares 代碼庫(kù)被分叉為 Steem，后者將區(qū)塊鏈擴(kuò)展到了社交網(wǎng)絡(luò)。當(dāng)然，事實(shí)證明這是不可持續(xù)的。

然而，這個(gè)時(shí)代的突破性創(chuàng)新是 2014 年的以太坊白皮書。它列出了幾乎所有最終能夠找到持久的產(chǎn)品市場(chǎng)契合度的應(yīng)用程序。應(yīng)用特定區(qū)塊鏈的主要問題是維持持久的經(jīng)濟(jì)安全性。事實(shí)上，幾乎所有 2012-14 年間的 L1 都已經(jīng)貶值，而且經(jīng)濟(jì)保障也非常有限。他們之所以沒有不斷受到攻擊，唯一的原因就是這些幽靈鎖鏈上沒有任何東西可以攻擊。

以太坊為這個(gè)問題提供了一個(gè)優(yōu)雅的解決方案，讓應(yīng)用程序開發(fā)人員在以太坊上部署，而不是用自己的安全預(yù)算啟動(dòng)自己的區(qū)塊鏈。這導(dǎo)致了區(qū)塊鏈生態(tài)的巨大繁榮，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了以太坊 2014 年白皮書中規(guī)定的范圍。

這一切在 2017-18 年的 ICO 狂熱中達(dá)到頂峰，但事實(shí)證明，99% 的應(yīng)用在區(qū)塊鏈上毫無意義。

在這個(gè)時(shí)代，比特幣作為一種替代的價(jià)值儲(chǔ)存手段，建立了強(qiáng)大的產(chǎn)品市場(chǎng)契合度。也許最重要的事情是「區(qū)塊大小戰(zhàn)爭(zhēng)」。最終，「小區(qū)塊」比特幣獲勝，強(qiáng)調(diào)了最終用戶可驗(yàn)證性的必要性。到了這個(gè)時(shí)候，大玩家們也意識(shí)到，比特幣的第一用例，替代性價(jià)值儲(chǔ)存，實(shí)際上并不需要可擴(kuò)展性。因此，不妥協(xié)去中心化和安全是明智的。

2018-2021：尋找超越替代性存儲(chǔ)價(jià)值的產(chǎn)品和市場(chǎng)契合度

盡管 ICO 狂熱時(shí)期 99% 的加密項(xiàng)目被證明是無用的，但仍有超出替代價(jià)值存儲(chǔ)之外的領(lǐng)域找到了產(chǎn)品市場(chǎng)契合點(diǎn)。毫不意外，所有這些都在 2014 年的以太坊白皮書中被描述過。

此時(shí)，金融科技支付應(yīng)用程序已在許多國(guó)家變得無處不在，特別是在世界上大多數(shù)人口居住的亞洲，新冠肺炎 (COVID-19) 大流行加速了這一趨勢(shì)。然而，在某些領(lǐng)域，穩(wěn)定幣仍然存在強(qiáng)勁的需求，成為第二大最有用的加密應(yīng)用程序。這些領(lǐng)域包括：1) 在貨幣不穩(wěn)定且美元獲取受限的國(guó)家輕松獲得美元；2) 向金融基礎(chǔ)設(shè)施薄弱或資本管制嚴(yán)格的國(guó)家進(jìn)行跨境支付；3) 作為美元的儲(chǔ)存方式，或在交易所之間轉(zhuǎn)賬。當(dāng)然還有一些較小的領(lǐng)域，但這些是主要的三個(gè)。

事實(shí)證明，DeFi 應(yīng)用很有價(jià)值。盡管相對(duì)于傳統(tǒng)金融而言，它們非常有限且效率低下，但它們已經(jīng)找到了價(jià)值數(shù)十億美元的市場(chǎng)。身份應(yīng)用程序也找到了用途，尤其是 ENS。

NFT 一直被認(rèn)為是一個(gè)重要的應(yīng)用案例，但 2014-2015 年的討論和以太坊白皮書低估了收藏品 NFT 的興起。如果比特幣是數(shù)字黃金，那么收藏品 NFT 就是最富有的人用作替代價(jià)值存儲(chǔ)的藝術(shù)品。NFT 的整體金融影響可能相對(duì)較小，且只與頂尖 1% 的富人有關(guān)，但它仍然是一個(gè)持久的應(yīng)用案例。當(dāng)然還有其他領(lǐng)域，但大多數(shù)最終證明是非常小的市場(chǎng)。

這是一個(gè)有效「解決」可擴(kuò)展性問題的時(shí)代，或者至少研究是這樣的。有效性證明、欺詐證明和數(shù)據(jù)可用性采樣等新技術(shù)有望實(shí)現(xiàn)近乎無限的規(guī)模，以至于可擴(kuò)展性不會(huì)成為瓶頸。

隨著比特幣進(jìn)入成熟階段，它出現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，但回報(bào)率也嚴(yán)重下降。由于經(jīng)濟(jì)的徹底改革和實(shí)用性的擴(kuò)大，以太坊也作為一種真正的替代價(jià)值儲(chǔ)存手段而成熟。

2021 年至今：市場(chǎng)分化為成熟和墮落

實(shí)際上，從 2022 年開始，我們已經(jīng)看到無數(shù)的 L2 和 L1 上線，但幾乎所有都未被廣泛使用。雖然使用量在增長(zhǎng)，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于實(shí)際增長(zhǎng)的規(guī)模。我預(yù)計(jì)在接下來的幾年內(nèi)，新技術(shù)如有效性證明和數(shù)據(jù)可用性采樣將實(shí)現(xiàn)幾乎無限的規(guī)模擴(kuò)張，這是單體區(qū)塊鏈無法實(shí)現(xiàn)的。相反，這個(gè)時(shí)代也是我們首次看到應(yīng)用層的停滯，前還不清楚什么會(huì)令即將到來的近乎無限的規(guī)模飽和?？倳?huì)有一些東西——問題是，它有價(jià)值、有意義嗎？或者只是更多的垃圾郵件和膨脹？

我們還看到了市場(chǎng)的直接分化。市場(chǎng)的一部分加倍投入到墮落中。過去，投機(jī)泡沫被掩蓋在敘事中，但從 2021 年開始，它們卸下了偽裝——到處都是明顯的龐氏騙局。實(shí)際上，這一情況一直持續(xù)到 2023 年，隨著投機(jī)回歸市場(chǎng)。盡管加密貨幣領(lǐng)域正在成熟，但加密貨幣中最響亮的敘事仍然是明顯的龐氏騙局。

然而，在幕后，有一個(gè)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了成熟階段。比特幣和以太幣被確立為價(jià)值數(shù)千億美元的替代價(jià)值存儲(chǔ)。每天有超過 300 億美元的穩(wěn)定幣在以太坊 /L2 和波場(chǎng)之間結(jié)算。去中心化金融、Web3 身份和 NFT 繼續(xù)找到可持續(xù)的市場(chǎng)。盡管投機(jī)是當(dāng)今加密貨幣中最主要的敘事，但它仍然是一個(gè)價(jià)值數(shù)十億美元的市場(chǎng)。

展望未來

雖然沒有人能夠預(yù)測(cè)未來，但加密貨幣的演變實(shí)際上是非常有序的。 2014 年以太坊白皮書中描述了所有產(chǎn)品與市場(chǎng)契合的內(nèi)容，并在 2014-15 年進(jìn)行了討論。有些事情比預(yù)期更成功（可收藏的 NFT），而有些則不太成功（支付、預(yù)測(cè)市場(chǎng)），但總的來說，這個(gè)行業(yè)在幾個(gè)領(lǐng)域找到了強(qiáng)大的產(chǎn)品市場(chǎng)契合點(diǎn)，并正在進(jìn)入成熟階段。

當(dāng)然，投機(jī)和龐氏將始終是加密貨幣中最重要的部分，這種情況將以波浪形式持續(xù)下去。如果這是你的興趣——那就盡情享受吧。如果不是，就把注意力從噪音中轉(zhuǎn)移出來，關(guān)注加密貨幣成熟的方面。

我希望看到的是，未來將整合產(chǎn)品市場(chǎng)契合點(diǎn)，使用有效性證明等技術(shù)成熟的可持續(xù)擴(kuò)展解決方案，以及更多具有流暢用戶體驗(yàn)的應(yīng)用，這些應(yīng)用將有著深思熟慮的用例，而不是模糊的雄心壯志和夸夸其談。我希望市場(chǎng)上能夠減少噪音和投機(jī)泡沫，但讓我們面對(duì)現(xiàn)實(shí)——這永遠(yuǎn)不會(huì)發(fā)生。