王健林搶馬云首富的意思,問答社區(qū)

事件經(jīng)過

9月23日，胡潤中國百富榜發(fā)布，借助阿里巴巴上市，阿里巴巴集團(tuán)董事會主席馬云及家族以500%的漲幅、1500億元人民幣資產(chǎn)成為中國大陸新首富。

而萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林則以50億元之差居于次席。不過，隨著萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)將創(chuàng)年內(nèi)港股最大IPO，首富之爭短期或見分曉。億翰智庫張化東認(rèn)為，在資本市場和產(chǎn)品市場建立雙品牌以及獲得較低成本的資金，是萬達(dá)商業(yè)上市的重要原因。此次未打包上市的電商、文化和金融業(yè)務(wù)或?qū)为毶鲜小?/p>

首富之爭年底見分曉

IPO造富神話連續(xù)上演

就在馬云跑到香港為阿里巴巴IPO路演演講的第二天，王健林旗下的核心企業(yè)大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司已將招股書提交香港交易所。

作為內(nèi)地最大的商業(yè)地產(chǎn)公司，萬達(dá)這次上市資產(chǎn)中包括物業(yè)銷售、物業(yè)租賃與管理、酒店經(jīng)營等板塊，根據(jù)招股書，截至2014年6月末，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)總資產(chǎn)5040億元，累計持有物業(yè)1684萬平方米。其中，2014年上半年凈利潤49.17億元，預(yù)期全年凈利潤不少于199.33億元。

據(jù)悉，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)最早將于今年年底在香港掛牌上市，籌資規(guī)模有望在50億到60億美元之間。按照最低發(fā)行10%股份的比例計算，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的市值最高將達(dá)600億美元。

按公開的資料顯示，本次IPO前，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)由萬達(dá)集團(tuán)持股51.07%，王健林直接持股7.93%(另外，王健林妻子林寧持股3.72%)。而萬達(dá)集團(tuán)由大連合興持股99.76%，王健林直接持股0.24%。至于這個大連合興，王健林直接持有其98%股權(quán)，另外2%由其子王思聰持有。由此測算出，王健林直接持有萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)57.98%的股權(quán)，算上其妻子和兒子的股份，則超過62.88%。

僅計算王健林直接持有的個人股份57.98%的價值，按照萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)計劃IPO目前的最高估值600億美元計算，王健林的個人財富將超過馬云。

也就是說，年底萬達(dá)商業(yè)實現(xiàn)上市后，王健林或重回首富寶座。

上市降低融資成本

萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)招股書顯示，截至2014年6月末，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)還有747.61億元的現(xiàn)金余額，可謂一家名副其實的“現(xiàn)金奶?！保热挥心敲炊嗟默F(xiàn)金儲備，萬達(dá)為何還是如此急迫的上市融資?

對此，王健林的解釋是主要為了使萬達(dá)成為一家透明的公司，讓市場看到萬達(dá)是一家什么樣的企業(yè)，其次是看清萬達(dá)的財務(wù)模型，更重要的是看到萬達(dá)的成長性，因為萬達(dá)的產(chǎn)業(yè)都是高增長。

“除了公司‘透明化’之外，萬達(dá)上市有品牌強(qiáng)化的動因，在資本市場和產(chǎn)品市場建立雙品牌;此外，在港上市可以獲得較低成本的資金?！眱|翰智庫中國上市房企研究中心副主任張化東昨日接受記者采訪時如是說。

“從短期來看，萬達(dá)商業(yè)手持現(xiàn)金以及銀行授信額度足以覆蓋一年內(nèi)到期的342億元債務(wù)。但從長期來看，當(dāng)前萬達(dá)商業(yè)的融資成本約在8.8%左右，2013年的利息支出達(dá)97.98億元——當(dāng)年凈利潤才100.86億元。相比之下，其他龍頭房企如萬科、綠地的融資成本僅在5%左右。且萬達(dá)好用高成本的信托進(jìn)行融資，占比達(dá)25%?！睓C(jī)構(gòu)分析師朱一鳴認(rèn)為，高額的融資成本吞噬著萬達(dá)的利潤，因此萬達(dá)急需通過上市和海外發(fā)債降低融資成本——這才是多年來萬達(dá)輾轉(zhuǎn)A股和港股間謀求資本市場一席之地的真正原因。

未整體上市“留了一手”?

此前曾有傳言萬達(dá)整個集團(tuán)將整體上市，根據(jù)萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)此次的上市架構(gòu)來看，萬達(dá)集團(tuán)旗下眾多的業(yè)務(wù)板塊中，僅包括了萬達(dá)廣場、萬達(dá)城、海外物業(yè)、萬達(dá)酒店集團(tuán)(香港)、英國圣汐游艇公司;而萬達(dá)院線、大歌星、文化旅游、兒童產(chǎn)業(yè)及百貨和美國AMC等并不在這一序列。

未能實現(xiàn)集團(tuán)整體上市，萬達(dá)是否“留了一手”?

張化東認(rèn)為，購物中心、豪華酒店和銷售物業(yè)是組成此次萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)上市的主體部分，而沒有納入進(jìn)來的眾多板塊，包括院線、百貨等，尚未到業(yè)績收獲期，未來都不排除單獨運(yùn)作上市的可能。

朱一鳴對萬達(dá)的電商、文化和金融業(yè)務(wù)未能列入上市主題，表示“失望”，認(rèn)為萬達(dá)板塊整體盈利能力下降，產(chǎn)品及運(yùn)營模式有待改善。此外，持有物業(yè)經(jīng)營效益較低，未來前景不明。

萬達(dá)從2005年就想要上市，目前擁有兩家上市公司，但是萬達(dá)主業(yè)商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務(wù)至今仍未上市。萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)和萬達(dá)院線甚至都“主動”折戟A股IPO。

盡管商業(yè)地產(chǎn)歷來是萬達(dá)集團(tuán)旗下的重頭戲，但在此次萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的招股書中，處處顯露“去地產(chǎn)化”痕跡。王健林也在此前多個場合表示，萬達(dá)不是單純的開發(fā)商，而是人們線下生活消費(fèi)及文化娛樂的綜合消費(fèi)平臺提供商。

與萬科爭搶大佬位置

根據(jù)已經(jīng)公布的招股書顯示，按照商業(yè)及住宅物業(yè)合同銷售額計算，2011年、2012年、2013年及2014年上半年，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)合同銷售額分別為902億元、1012億元、1264億元及567億元。此外，截至2014年6月30日，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)總持有面積(包括在建)達(dá)到2950萬平方米，其中已完工1684萬平方米。

今年全年，萬達(dá)要沖刺的是商業(yè)地產(chǎn)收入1182億元，總收入1519億元，資產(chǎn)超過5000億元。

僅從數(shù)字上可以看出，目前萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)的銷售數(shù)據(jù)在國內(nèi)僅次于萬科，而物業(yè)持有面積(包括在建)已經(jīng)超越全球最大商業(yè)物業(yè)管理公司——美國西蒙公司2450萬平方米。

房產(chǎn)研究部預(yù)測，隨著萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)衍生業(yè)務(wù)及新業(yè)態(tài)占比越來越多，未來3~5年內(nèi)銷售額也將實現(xiàn)較大跨越。

穆迪投資者服務(wù)公司預(yù)計，隨著下半年收入確認(rèn)的提升，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)EBITDA/利息覆蓋率將重回3倍左右水平。該公司下半年收入確認(rèn)計劃規(guī)模達(dá)900~1000億元左右，其中90%來自已預(yù)售項目。

張化東表示，雖然萬達(dá)銷售業(yè)績和萬科有得一拼，但是二者銷售主要來源分別是商業(yè)和住宅，萬達(dá)今年想要在總體業(yè)績上超過萬科，尚有難度。

網(wǎng)友評論

馬云成財富榜最短命首富，屌絲逆襲只能成就一時，未必成就一世，馬云的阿里巴巴在美國上市，成就了馬云在中國富豪榜的首富地位，然而，富豪也都不是一朝一夕成就的，富豪榜第二位的王建林以50億的差距從第一降為第二，但是王健林畢竟雄霸富豪榜首位多年，今天，王者歸來，就在馬云跑到香港為阿里巴巴IPO路演演講的第二天，王健林旗下的核心企業(yè)大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司已將招股書提交香港交易所。隨著萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)將創(chuàng)年內(nèi)港股最大IPO，首富之爭短期或見分曉。